华新建材2026年一季度业绩展望
1，海外业务持续高增长：公司已完成尼日利亚资产交割，南非、赞比亚等改造提升项目投产，海外水泥产能达3590万吨，骨料产能800万吨。海外市场毛利率通常高于国内，将成为业绩核心驱动力。
2，骨料业务贡献提升：骨料产能3亿吨，产销量全国第一，2024年毛利率达47.92%。该业务盈利能力强，且与水泥、混凝土业务协同，有望继续支撑整体利润。
3， 成本控制与效率优化：通过自有矿山、煤电联动、燃料替代等措施，控制制造成本。
4，西部基建需求支撑：公司在西藏等西部市场产能优势明显，受益于国家资金向西部倾斜的基建政策及雅下水电的大型基建项目。
5，国内煤炭价格反弹可能推高生产成本；国内市场持续疲软拉低整体业绩。
总体预测，2026年一季度业绩有望在海外业务持续放量、骨料贡献提升及、多业务协同及成本管控的推动下保持增长。
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