伯恩斯坦现在买入比亚迪相当于免费送

#比亚迪# 根据伯恩斯坦（Bernstein）于2026年1月13日发布的研究报告《比亚迪股份：被低估的全球电池龙头》，比亚迪当前市值未能充分反映其电池业务的巨大价值，尤其是其作为全球第二大电池制造商的实力和增长潜力。以下是详细的解读：

一、核心观点：电池业务价值被严重低估

报告的核心论点是：如果仅将比亚迪视为一家电池制造商进行估值，其电池业务板块的估值几乎等于公司当前的总企业价值（Enterprise Value）。这意味着，市场在当前的股价中，几乎未给比亚迪的汽车、电子产品、半导体及其他业务赋予任何价值。

二、低估的具体证据与估值分析

估值方法（EV/GWh模型）：
报告采用电池行业常用的估值指标——企业价值每吉瓦时（EV/GWh）。研究显示，行业领先的电池制造商（如宁德时代）的估值倍数约为2.4亿美元/GWh。伯恩斯坦对比亚迪电池业务采用了 1.85亿美元/GWh 的保守估值倍数。

估值计算与