固态电池：富锂锰基正极率先兑现业绩

锰酸锂中短期在半固态放量，率先兑现业绩，长期作为富锂锰基材料在固态放量。

科普：锰系正极不适配液态电池体系，因为会有锰溶出风险，因此无论是锰酸锂还是磷酸锰铁锂渗透率都不高，但在固态电池方向，固态电解质完美适配锰系正极，固态电池终极正极材料就是富锂锰基，这会带动锰酸锂的大规模应用。 东吴电新：#正极采用锰酸锂/镍语酸锂体系、将固态产品下放至经济性车型，清陶能源第二代半固态电池成本实现大幅下峰，核心变化在干正极切换为锰酸锂/镍语酸锂体系，此前锰酸锂在液态主要应用于两轮车等低端领域，但本次采用LATP材料包覆后，将正极耐压性+锰溶出(问题大幅改善，提升电压+掺混镍活酸锂，将能量密度提升至180wh/kg水平可实现与磷酸铁锂体系的对标，未来有望具备10%的成本优势，趋势上看，固态技术使无法匹配液态电池的低成本正极得到应用，清陶能源第二代半固态有望在上汽名爵和荣威开启放量应用。

固态电池行业更新—关注08.05上汽名爵MG4发布会，可能是固态电池行业具有里程碑意义的车型 看好该车型成为年度最重要的半固态电池终端产品，1是低价格+主讲安全+不低的续航，更容易走量，2是销量兑现后有望打开整个半固态电池产业的进程，具有里程碑意义

上汽名爵新MG4发布会时间：2025年8月5日晚19:00 -定位：高管最多对标的车型是大众ID3、星愿、海豚，工信部信息尺寸来看，新MG4尺寸为4395/1842/1551mm/轴距2750mm，尺寸大于ID3、星愿、海豚（ID3为4261/1778/1568/轴距2765mm，星愿4135/1805/1570mm/轴距2650mm；海豚4280/1770/1570mm/轴距2700mm） -价格：预计起售价~9w，高配搭载半固态电池（预计高配11~12w） -电池：中低配为瑞浦兰钧铁锂电池，续航437km/537km，高配为清陶能源半固态电池，电解液含量5%，锰系正极，车型卖点：大空间、手车互联、长续航、安全性、高性价比。

名爵mg4月销：负责人预期8k/经销商报12k 。名爵2025上半年销量26.98万辆，且欧洲出口就有15.31万辆，是个能出量的全球品牌。且对标的竞争对手星愿，海豚上半年销量都在25W+。因此大概率名爵mg4销量会超预期，成为（半）固态电池第一款走量车型。

此次发布会可能超预期的点有两点： 1）定价超预期，半固态版本定价如果在11w出头并且其他配置拉满，意味着产品定位做好了，单讲其安全特性，我们认为也足以吸引相当体量的消费者。 2）固态版正式交付时间超预期，去年的智己L6发布会，承诺交付时间在发布会的6个月后，而清陶的2w吨锰酸锂产线已经在乌海正式投产，有望实现更快的交付，本次固态版车型如果交付时间在年底前甚至更早，就能在年内形成规模化交付

#关注方向：上汽名爵供应商清陶产业链。（三大新技术：卤化物电解质、锰酸锂正极、干法电极）

卤化物电解质：三祥新材；

锰酸锂正极：湘潭电化$湘潭电化(SZ002125)$ ，当升科技；

干发电极：先惠技术$先惠技术(SH688155)$