沐曦股份IPO最新进度引爆市场预期，与超讯通信非同寻常的紧密绑定关系
沐曦集成电路（上海）股份有限公司（简称"沐曦股份"）的科创板IPO进程在2025年9月21日迎来了一个关键节点——其对上海证券交易所第二轮审核问询的回复文件正式公开。这一进展不仅标志着沐曦股份向上市目标又迈出了坚实一步，也将其与重要合作伙伴$超讯通信(SH603322)$ 之间非同寻常的紧密绑定关系清晰地展现在了市场面前。
💎 紧密的伙伴关系：超越普通商业合作
沐曦股份与超讯通信的合作关系是多维度、深层次的，远超普通的供应商与代理商模式。具体体现在以下方面：
一、核心商业合作
超讯通信是沐曦GPU产品的特定行业全国总代理，并已完成批量交付。
关系紧密度体现，业务深度依赖，是沐曦重要的销售渠道。
二、资本层面联结
双方于2025年初共同投资设立了合资公司“讯曦智能”，共同投资中能建（北京）智慧科技有限公司，沐曦与超讯通信利益深度绑定，形成“一荣俱荣”的共同体。
三、战略协同发展
合资公司旨在推动自有品牌“元醒”服务器的自主生产，整合产业链上游。
超讯通信与沐曦股份保持良好的合作关系，于2023年成为其“沐曦”品牌GPU产品特定行业总代理。2025年超讯通信携手沐曦股份共同成立合资公司“讯曦智能”，推动自有品牌“元醒”服务器及其部件的自主生产和批量交付，进一步提升整体核心竞争力和毛利率水平，形成长期的盈利模式和自身“造血”能力。
2025年上半年，超讯通信经过业务架构的优化调整，公司焕发新活力，构建了以“智算”“信通”为核心的双引擎，“算力+数据+AI”“通服+ICT+新能源”六大业务布局的发展模式。
上半年，超讯通信实现归母净利润7209万元，同比增长155%。公司表示，上半年净利润增长的主要原因为公司作为沐曦国产GPU芯片特定行业全国总代理，在报告期内持续提升交付能力，并完成了向客户批量交付沐曦国产GPU芯片；公司算力建设业务达到验收条件，公司对相关项目业务收入和利润进行确认。上半年，公司充分发挥在高性能计算领域的专业优势，把握千卡级算力集群的市场机遇，实现批量GPU算力卡的高效销售与交付，充分展现公司在高端算力市场的资源整合能力和项目执行力。
此外，2025年初，经公司董事会审议通过，同意公司与沐曦股份等四方共同投资设立讯曦智能，是公司在算力设备产业链上游的重要布局，亦是公司“智算引擎”战略中算力业务的关键承载平台之一。根据前期规划，讯曦智能未来将承担芯片的技术服务和服务器整机生产，以及销售、维修等服务在内的多项核心业务，将具备定制化、快速响应能力以及全生命周期服务等核心竞争力，推动公司自有品牌“元醒”服务器及其部件的自主生产和批量交付。
📈 积极成效与未来前景
这种深度的绑定关系已经为超讯通信带来了切实的积极影响，并预示着良好的未来前景。
显著的业绩贡献：根据超讯通信2025年半年度报告，其归母净利润同比大幅增长155.26%。公司明确表示，业绩增长的主要原因之一就是作为沐曦GPU的全国总代理，完成了向客户的批量交付。这直接证明了与沐曦的合作已成为超讯通信强劲的业绩增长引擎。
沐曦IPO的正面外溢效应：沐曦IPO的任何进展都被市场视为其技术实力和发展前景获得认可的积极信号。例如，在沐曦IPO进入第二轮问询的消息公布后，超讯通信的股价在2025年9月22日出现了涨停，这充分反映了资本市场对两者关系的认可，以及对于超讯通信能从沐曦成功上市中持续受益的强烈预期。
共拓“东数西算”机遇：超讯通信正积极布局国家“东数西算”战略，构筑覆盖多区域的“超讯算力网”6。在这一蓝图下，与沐曦的深度合作确保了其在算力基础设施建设中拥有稳定可靠的国产高性能GPU核心部件来源，增强了其在重大国家项目中的竞争力和话语权。
💡 关系背后的深层逻辑
双方之所以能建立起如此紧密的关系，源于一种超越短期利益的、着眼于长远的共赢逻辑。对于沐曦而言，在国产GPU起步阶段，需要借助超讯通信这类在通信和算力领域有深厚积累的合作伙伴快速打开市场、实现规模化应用。而对于超讯通信，提前深度绑定一家有潜力的国产GPU领军企业，意味着能在未来激烈的算力竞争中抢占先机，构筑起核心供应链的壁垒。
希望以上梳理能帮助你更清晰地理解沐曦股份与超讯通信之间这种独特而牢固的合作伙伴关系。