$拓邦股份(SZ002139)$ 看完半年报，先说操作: 继续重仓持有
下边结合一下和而泰来说说拓邦的半年报:
营收比和而泰略高一点点，增长上是没有和而泰快的，影响因素也很容易看到，主要是数字能源也就是之前的新能源板块下滑严重，这块的下滑可以理解，主要是产品结构调整，之前的电池由于碳酸锂价格下降严重，且内卷严重，这块公司应该是慢慢放弃的，取而代之的是储能系统方案这块主要是3S， 和而泰是没有这个板块的，与之相当的是汽车电子板块，而汽车电子是增长的，但是随着产品结构调整的完成，慢慢的这个板块会随之进入增长的轨道，只是慢或快的问题。但是拓邦营收这块有一个需要关注的重点，就是基础板块的工具业务今年增加的幅度很小，而和而泰增加的反而很大，和而泰公布的新客户名单中有拓邦的大客户，是否订单被和而泰抢走一部分，需要慢慢跟踪。拓邦营收的增长预期后续还是跟踪数字能源，机器人板块，尤其电机，激光雷达，炒菜机器人等整机的上量。
再说利润:毛利率下滑将近2个点，这个需要重点关注，报告上没有做解释，制造业的内卷是非常厉害的，智能控制器这个行业是否也走到了和汽车零部件一样的内卷需要后续跟踪，这个是最麻烦的，也是考验企业能否破局，持续增长的能力。然后咱们再对比一下和而泰的利润，营收两家相当，利润和而泰3.54亿，拓邦3.3亿，但是对比一下两家的四费拓邦比和而泰高出了3.59亿，尤其是研发费用比和而泰高了将近2个亿，股权激励费用拓邦比和而泰又多了0.4亿，如果这些考虑进去，拓邦的主营业务盈利能力应该是远远高于和而泰的。但是也需要持续跟踪4费增加后的转化能力，要识别出是真正的投入使用了，还是费用控制不当浪费了。
其他指标中规中矩 没啥可说的。
所以我分析和而泰现在股价大幅跑赢拓邦其实还是炒的持股摩尔线程，毕竟现在国产芯片替代太火了。
拓邦身处制造业，智能控制器这个行业也是个苦逼的行业，非常卷，但是跟踪他四年了，一直都是重仓，总体感觉下来，绝对是真正做企业的，行业天花板也很高，又能搭上机器人这个赛道，现在估值也不高，再没有绝对可靠的标的时，暂时先在这，等等三季度 四季度！
风物长宜放眼量！！！