港股新股：明基医院，会不会成为明星医院？

我们来简单分析下港股新股：明基医院$HKSAR GOV N1907(02581)$

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一、发行详情

项目详情股票代码02581.HK招股日期2025年12月12日 - 12月17日上市日期2025年12月22日发行价区间9.34 - 11.68 港元/股每手股数500股每手入场费约5,898.90港元全球发售股份6700万股（香港公开发售占10%，国际配售占90%，可重新分配）募资净额（中位数）约6.26亿港元（按发售价中位数10.51港元计算）市值区间29.14亿 - 36.44亿港元

其中，基石认购：44.1%；绿鞋：无

保荐人：中金、花旗

这次选用机制B，总共13400手，货还可以。目前富途上孖展一般，说明热度一般。

二、基本概况

明基医院集团股份有限公司（股票代码：02581.HK）是一家在中国内地运营的民营营利性综合医院集团，借鉴中国台湾先进的医院管理经验，目前拥有并运营南京明基医院和苏州明基医院两家三级综合医院。

提供综合医疗服务，包括住院治疗（需过夜或长期留院）、门诊诊疗（含体检服务）及专科服务（如肿瘤科、妇产科等）。2024年门诊就诊量超200万人次，住院手术量超2.2万例。

华东地区最大民营营利性综合医院集团（2024年市场份额1.0%），全国排名第七（市场份额0.4%）；南京明基医院为全国第三大民营营利性综合医院（2024年）。

这次计划投入募资额的8%升级智慧系统，包括AI技术、5G网络及临床决策辅助系统。

三、基本财务数据

收入：2022-2024年收入分别为23.36亿、26.88亿、26.59亿元人民币，2025年上半年收入13.12亿元。

利润：2022-2024年净利润分别为0.90亿、1.67亿、1.09亿元，2025年上半年净利润0.49亿元（同比下降34.7%）

财务数据一般，净利润大幅下滑。

四、综合分析

公司市销率（PS）1.16，低于行业平均1.72；可比公司佰泽医疗（PS 4.51）、大众口腔（PS 1.31）。公司估值尚可，不算贵。

概念业绩都比较一般。最大问题是定价，上下定价差了25%，和佰泽医疗有点类似。但是佰泽医疗当时暴涨是因为选择了下限定价，又搞了套路回拨，这才成了大肉签。这次选用机制B，没有套路回拨的说法，唯一可以赌一把就是下限定价。

后面看孖展情况，再决定是不是现金摸一手，重在参与。

我初步计划不打。