$春风动力(SH603129)$ 25倍只是正常消费品牌的公允定价而已。参考可口、农夫山泉、三只松鼠等各种主流消费品牌，25倍只是一个基底市盈率。市场之前以为春风只是一个代工摩托车的，所以给的pe不高。那么现在发现春风的全地形车、大排量摩托车、以及极核都是属于高景气度的消费品品牌，并且是极为少见的高成长空间及高确定性。那么春风基底市盈率就是25倍，再加上成长性考虑，未来春风的市盈率参考东鹏饮料，也就是未来3-5年应该都在40-50这个区间才符合公允定价了。