
8月17日,长征六号改运载火箭将卫星互联网低轨09组卫星顺利送入预定轨道。#卫星互联网的投资前景如何# #卫星通讯概念掀涨停潮# #卫星互联网#
而从今年7月27日到8月18日,短短23天的时间里,我国成功进行了9次卫星发射任务,平均间隔不到3天。
这样急迫的节奏是空前的,映射到产业端,商业化进程亦空前提速!
卫星互联网是基于卫星通信的互联网。它通过一定数量的卫星形成规模组网,从而辐射全球,是一种能够完成向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务的新型网络。
卫星互联网商业化历程主要分为三个阶段:
1)与地面通信网络竞争阶段(20世纪80年代-2000年):以摩托罗拉公司“铱星”星座为代表的多个卫星星座计划提出,“铱星”星座通过66颗低轨卫星构建一个全球覆盖的卫星通信网。这个阶段主要以提供语音、低速数据、物联网等服务为主;
2)对地面通信网络补充阶段(2000-2014年):以新铱星、全球星为代表,定位主要是对地面通信系统的补充和延伸;
3)与地面通信网络融合阶段(2014年至今):以SpaceX等为代表的企业开始主导新型卫星互联网建设。卫星互联网建设逐渐步入宽带互联网时期,与地面通信系统进行更多的互补合作、融合发展。

根据国际电信联盟(ITU)相关规定,卫星频轨资源具有排他性,其中地球同步轨道资源需由各国协调分配,而低轨与中轨卫星资源则遵循“先申请、先占用”的时序优先原则。换言之,谁先报备、先部署,谁就拥有相应频谱与轨道的使用权。据赛迪研究院测算,地球近地轨道的可容纳卫星数量上限约为6万颗,而当前全球各国及企业提交的低轨卫星申报数量已远超该上限,资源争夺的紧迫性愈发凸显。
时效性是确保轨道使用权的重要门槛。ITU明确规定,卫星运营商需在监管时限内完成星座部署节奏:自首颗卫星投入使用起的两年内完成至少10%的部署、五年内达成50%、七年内实现100%。这在一定程度上防止了“占而不用”的资源浪费,也进一步压缩了各国及企业的实际部署窗口期。
SpaceX主导的星链是世界上规模最大的卫星互联网项目。该项目计划最终在近地轨道部署4.2万颗卫星,为全球提供高速卫星互联网服务。目前,SpaceX公司已经获得美国联邦通信委员会批准的卫星数量约1.2万颗。2024年10月,SpaceX公司再次向美国联邦通信委员会申请发射近3万颗卫星。

当前美国星链项目在运营卫星数量约7000颗。自2019年起至2024年12月,SpaceX公司累计发射218批次共7611颗星链卫星。2025年上半年SpaceX完成81次航天发射,占全球总发射量的54.4%,其中60次专门用于部署星链任务,共部署1485颗星链卫星。截至2025年6月30日,SpaceX已累计发射9132颗星链卫星,目前运营6957颗,已发射未运营966颗,可控坠毁1209颗;星链全球订户约600万,正式落户约120个国家和地区。

(资料来源:太空与网络公众号,你好太空公众号,东兴证券研究所)
中国星网是我国对标美国星链的卫星互联网项目之一。该项目由中国卫星网络集团有限公司主导。自2024年12月起,中国星网开启常态化发射组网卫星。截至2025年7月底,中国星网累计发射6组卫星,合计47颗。

(资料来源:商业航天公众号,东兴证券研究所)
G60星座即“千帆星座”,是我国在建的第二个卫星互联网星座。该星座由上海垣信卫星科技有限公司主导。截至2025年7月底,千帆星座累计发射5组卫星,合计72颗。

(资料来源:商业航天公众号,东兴证券研究所)
从星座建设效率指标看,国内卫星互联网在发射频次上与星链有明显差距。2025年上半年,SpaceX公司发射60次用于部署星链任务;国内星网发射6次,千帆星座发射仅1次。根据上海垣信在2024年珠海论坛上的公开表述,在发射频次上,美国是平均每月10次,中国具备每月3次的发射能力。

(资料来源:上海垣信,东兴证券研究所)
随着无线通信技术的发展和万物互联新时代的到来,用户对通信的需求已从互联速度提升,逐步向互联时间缩短、互联空间扩大等领域全面拓展。现有的通信网络无法满足山区、沙漠、海洋和天空等人迹罕至地方的覆盖需求,也无法进一步满足对时延敏感的金融交易等业务的需求;同时虚拟现实、自动驾驶和物联网等新兴产业也对通信容量和延迟提出了新要求。上述因素将推动卫星互联网需求端迎来较大增长。

(资料来源:《中国商业航天视角下卫星互联网产业发展探析》,光大证券研究所)
卫星互联网的目标用户包括全球每年约40亿人次的航空员工和旅客、3000万人次的航海员工和旅客、1.5-3亿左右的偏远地区富裕阶层、数亿人次的户外探险者等。预计到2025年,我国卫星互联网市场规模将突破450亿元。

(资料来源:中商情报网,东吴证券研究所)
$中科星图(SH688568)$ :在GEOVIS数字地球基础软件系列产品的基础上,形成以特种领域、航天测运控、智慧政府、气象生态、企业能源、线上业务六大板块业务为核心的应用软件系列产品,提供软件销售与数据服务、技术开发与服务、专用设备以及系统集成等业务。
$震有科技(SH688418)$ :高低轨卫星5G核心网供应,产品包括5G核心网、卫星核心网等;在专网领域推出了新一代智慧应急、智慧城市、智慧矿山、智慧园区、工业互联网等一系列产品及解决方案。
$通宇通讯(SZ002792)$ :公司卫星通信产品已形成包括地面站终端、卫星通信载荷及卫星通信终端应用等三大类产品。卫星通信载荷产品主要为星载有源相控阵天线,支持Ka、Ku频段,已小批量应用于低轨通信卫星。
信科移动:专注于移动通信技术,在星地融合及卫星互联网领域,突破低轨卫星移动通信体制及与地面网络融合关键技术,开展卫星互联网手机直连技术研究。
信维通讯:公司涉及低轨道卫星通讯业务。公司高精密连接器等产品解决方案可应用于商业卫星的地面接收器,已成功给国外部分客户供货,未来还将切入更多的大型厂商,积极拓展在相关领域业务的发展。
华测导航:公司以高精度定位技术为核心,具备高精度GNSS算法、三维点云与航测、GNSS信号处理与芯片化等完整技术能力。公司通过自建基准站网和CORS服务,提升终端产品使用体验,并提供广泛的行业应用支持。
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