再谈谈未来增长赛道--商业航天
朱雀三号确定首飞任务的时间是11月29日，如果发射任务成功，标志着商业航天的基本面要进入“可重复使用火箭商业化”的时代。朱雀3号采用“不锈钢+液氧甲烷”的组合，将发射成本降至每公斤2万元以内，接近马斯克SpaceX猎鹰9号水平，这一变化将改变的是中国火箭的供需结构，投资机会焕然一新，今天就来好好写写其上下产业链。
1、朱雀3号供应链技术自主化、工艺创新化、材料国产化。我查了相关资料，其核心供应链主要由材料、动力系统、箭体结构、电子系统四大环节构成，各环节所参与的龙头企业已形成深度绑定。朱雀3号的箭体结构和发动机材料供应商：抚顺特钢、菲利华、斯瑞新材。分别支撑起了不锈钢箭体结构、发动机壳体及卫星部件材料、耐高温喷注器面板。
2、朱雀3号的核心动力来自于蓝箭航天自主研发的天鹊系列液氧甲烷发动机。供应商铂力特生产液氧甲烷发动机复杂零部件，有效提升发动机的轻量化与制造效率（零件数量减少），其航天业务迅速增幅。大族激光联合研发发动机、箭体结构的高强度焊接。
3、派克新供应火箭壳体、发动机机匣的高端锻件；航宇科技提供燃烧室壳体等锻件；超捷股份提供尾段、整流罩等核心箭体，其中整流罩的成本占火箭总成本的15%。
4、高华科技、航天电器、星箭长空处于朱雀的电子系统环节，提供火箭动力系统及回收系统的传感器、连接器、继电器等等。
朱雀三号首飞给商业航天带来的推动是成本的大幅降低、运力提升、星座组网计划的加速
根据中国电子信息产业发展研究院预测，2025年中国商业航天市场规模达800亿元，2030年将跃升至3000亿元，其增长主要来自于卫星制造、火箭发射与回收、卫星应用服务。
我们需要做的就是对整个商业航天上下游产业链进行价值重估，上下游均有投资机会。
上游材料主要是高温合金、钛合金、碳纤维复合材料等。高温合金钢研高纳产品用于火箭发动机、卫星结构件，市占率超60%；西部超导、宝钛股份在钛合金领域具有技术优势；碳纤维光威复材、抚顺特钢等，未来订单增长的确定性高。
中游主要关注发动机关键部件、箭体结构和电子系统的投资机会。前面提到的铂力特、航宇科技、超捷股份、斯瑞新材等
下游主要是整装、应用。卫星制造、发射服务、应用服务等。关注航天科技集团及其旗下公司，中国卫星具备年产200颗小型卫星能力，参与国家星座组网计划；银河航天和长光卫星系卫星制造龙头企业，未来将加速批量化生产。
蓝箭航天计划年产12枚朱雀三号
若首飞成功，未来将实现高频次发射，这就出现我以前文章提过的一个简单的投资逻辑：卫星数量激增，产业链协同效应。“火箭航班化”的发射模式，为商业航天产业链带来持续稳定的收入，提升各龙头企业的估值。
关注短期首飞的成功与否，将直接刺激相关企业的股价，星座组网计划会持续发酵。