制造业不增长10倍就算正常值，甚至带点增长无人问津的都很多，比如：海天
福耀这个估值来源于它能在护城河里吃独食，盘子有多大，它就能长多大，长期空间的本质就是看汽车玻璃这个产品的盘子能有多大，尽可能发挥想象就行。
短期增长分两头推算，外生和内生。
外生：玻璃行业这个大圈在产业升级，玻璃面积增加，玻璃附加值增厚，玻璃内在技术变深，远期看每块玻璃都变成手机可触屏或者投影屏也不是不可能，行业天花板可能比大家想象的还要高得多，大家可以把手机屏幕各种变化想象到汽车玻璃上，什么曲面屏，全息投影屏，可触屏，等你感觉它发展到头了，人家直接迁移手机屏幕技术到汽车，天花板又捅穿了，华为不是搞了个隐私玻璃，以前大家也没想过还能这么做玻璃吧
内生：它在玻璃行业内的海外渗透率还能更进一步做大，内生与外生又是结合作用的，一款新的隐私玻璃假如行业里有了，福耀还没有，那就是福耀未来内生增长的新增长点
这样内外双循环，无穷无尽。
所以远比大家想象的空间大很多，前提是你是那个吃独食的家伙，不着急慢慢来，至于估值就看各自对以上的展望和理解了

制造业不增长10倍就算正常值，甚至带点增长无人问津的都很多，比如：海天
福耀这个估值来源于它能在护城河里吃独食，盘子有多大，它就能长多大，长期空间的本质就是看汽车玻璃这个产品的盘子能有多大，尽可能发挥想象就行。
短期增长分两头推算，外生和内生。
外生：玻璃行业这个大圈...展开

福耀2024年度每股股息1.8元，2025年度每股股息2.7元，暴增50%……然后被中证红利质量ETF调降权重比例至不到5%（年初为近10%）。这就是红利ETF！试问，2025年度股息增长50%的，A股有第二家吗？$中证红利质量ETF(SZ159209)$ 挂羊头卖狗肉，是否可以盖棺定论呢？
奉劝该ETF基金投资人迷途知返，避免与虎谋皮……

福耀2024年度每股股息1.8元，2025年度每股股息2.7元，暴增50%……然后被中证红利质量ETF调降权重比例至不到5%（年初为近10%）。这就是红利ETF！试问，2025年度股息增长50%的，A股有第二家吗？$中证红利质量ETF(SZ159209)$ 挂羊头卖狗肉，是否可以盖棺定论呢？
奉劝该ETF基金投资人迷途知返，避...展开

海天，也是这几年被福耀逆境反转实现股价超越的一个对象。不过海天这货并无超越同业的竞争优势，也没有新产能投资计划可以提升业务业绩，却享有30多倍的市盈率，几乎是福耀的两倍，应该是拜诸如中证红利质量这般眼盲心瞎的基金所赐。

海天，也是这几年被福耀逆境反转实现股价超越的一个对象。不过海天这货并无超越同业的竞争优势，也没有新产能投资计划可以提升业务业绩，却享有30多倍的市盈率，几乎是福耀的两倍，应该是拜诸如中证红利质量这般眼盲心瞎的基金所赐。展开

海天味业目前是中证红利质量ETF的成分股，但其权重在最近一次调样后有所下降。根据中证指数公司2025年12月的公告，海天味业因股息率和roe得分较低被调出指数的十大权重股。截至2025-12-15，其在指数中的权重降至4.45%。

海天味业目前是中证红利质量ETF的成分股，但其权重在最近一次调样后有所下降。根据中证指数公司2025年12月的公告，海天味业因股息率和roe得分较低被调出指数的十大权重股。截至2025-12-15，其在指数中的权重降至4.45%。展开

T总向您请教下，
我觉得制造业成熟企业给15倍以上，感觉性价比就不高了。
原因是制造业的本质是订单逻辑，而订单的增长终归是增速变慢的，目前按照福耀的全球市占率和新能源车的渗透率，增速理论上要趋缓了。
当然玻璃本身附加值可以带来一部分毛利的增速，但车厂是不愿意看到玻璃厂一家独大，所以理论上是有意扶持第二，第三家。
基于以上考虑，我总觉得15倍以上略贵了点

T总向您请教下，
我觉得制造业成熟企业给15倍以上，感觉性价比就不高了。
原因是制造业的本质是订单逻辑，而订单的增长终归是增速变慢的，目前按照福耀的全球市占率和新能源车的渗透率，增速理论上要趋缓了。
当然玻璃本身附加值可以带来一部分毛利的增速，但车厂是不愿意看到玻璃厂一...展开