$中富电路(SZ300814)$ 中富电路谷歌订单核心信息整理（截至2026-03-12）
一、核心合作定位与模式
• 合作性质：谷歌非直接客户，公司通过台达、MPS、新雷能等头部电源方案商间接供货。
• 供应角色：谷歌TPU三次电源PCB核心/独家供应商，提供PowerSiP埋容埋感、20–30层HDI、厚铜工艺的核心PCB组件。
• 竞争格局：与深南电路在台达方案中形成双供，MPS方案为公司独供，客户绑定稳定性强。
二、关键时间节点与订单进展
时间 核心进展 公开信源
2025-05 明确聚焦AI三次电源模块，覆盖谷歌等多数芯片客户 2025-05-19 投资者关系活动记录表
2025-11 泰国工厂进入批量生产，通过多家海外客户审核，四季度导入台达批量订单 2025-11-04 投资者关系活动记录表
2026-01 谷歌二次电源业务取得千万级订单，初期阶段推进；谷歌TPU V7预计二季度起量产放量 2026-01-16 机构闭门会纪要
2026-03 无官方公告显示份额丢失、友商获单；谷歌V7三次电源PCB二季度放量节奏不变 公司未披露负面公告
三、核心数据与业绩弹性
• 订单规模：2026年谷歌相关订单预计10亿元级别（覆盖V5/V6/V7三代TPU）。
• 价值量与毛利：单TPU对应PCB价值量450-600元；三次电源产品毛利率60%-70%，国内仅少数企业可量产。
• 业绩规划：2026年AI业务收入目标5亿元，中期规划30亿元以上收入规模，其中十余亿元来自AI/算力相关。
四、核心风险与澄清要点
• 无官方确认：截至2026-03-12，公司未发布任何公告、调研纪要或互动回复，证实“友商获取谷歌三次电源订单”。
• 壁垒支撑稳定性：谷歌电源PCB认证周期2年以上、良率要求严苛，短期切换供应商概率极低。
• 信息风险提示：市场传闻多为情绪性炒作，订单、客户份额变化以公司正式公告为准，不构成投资建议。