$乖宝宠物(SZ301498)$ 单Q2收入增长31%，归母利润增长8.5%，还原股权激励摊销，预计单Q2利润增长超20%；
1、自主品牌增长超预期，预计H1自主品牌增长超40%，其中麦富迪（包含barf等）增长40%左右，弗列加特翻倍以上增长，同时毛利率改善依然比较明显，主粮毛利率46.2%、提升1.5pct。 2、海外代工相较于前期预期更好，本身预期美国加征关税，收入预计下降较为明显，但实际上半年外销实现10%左右增长，其中Q2预计保持大个位数增长，美国关税影响被泰国产能部分对冲，毛利率下降2%左右，预计Q3依然会维持个位数稳健增长。
3、倒拆2季度来看，还原股权激励摊销，预计代工净利率有所下滑，内销自主品牌依然是提升趋势，预计目前自主品牌的利润率已经超过代工。$中宠股份(SZ002891)$