12.13，砺算科技阶段分析

12月13日周六晚

以下信息均来源于官方公开信息

基于砺算、东芯等官方信息等进行分析

砺算科技官方网站 网页链接

1、关于市场。只要技术好，产品好，国内不缺市场。

服务国内千亿渲染GPU市场，满足学习工作娱乐、专业设计、元宇宙、数字孪生、智慧城市、智能工厂、智能汽车、智慧医疗、具身智能、世界模型等数字经济的底层核心芯片和算力资源的需要。

① 国内GPU千亿市场，如果砺算GPU产品批量上市，凭借国内全栈自研第一，1%的市场份额就是10亿，5%的GPU市场就是50亿，10%的市场份额100亿+

②国内政务,公检法司，JDui….等等市场，必须是国产，市场巨大

2、关于8月送测。

砺算科技7月底发布会就提出就提出8月送测9月量产。东芯董秘8月以来反复提8月送样9月量产。

① 9月3日董秘问答中，明确提出：砺算科技已经向部分客户进行送样。

②送样测试时间：12月已经第5个月了

3、关于9月量产

铁云文摘提出量产从TJD、封测、成品板卡生产+测试，周期约为4.5个月。

送测是之前的样品卡，从7月底，8月反复提9月量产，那么推测：其实7月26日发布会，那么其实9月量产的工作，在8月份就开始去准备和排队了，9月开始量产，9月、10月、11月、12月已经是第4个月了。

进度推测：按TJD这个环节大概3个月，那么当前的进度可能进入了封测环节，封测假如1个月左右，那么12月底封测好的芯片可以进入到板卡生产厂商了，大概1月15日左右批量的就上市了

① 量产的进度，快：可能产品1月15日前就批量上市了

②量产的进度，中：可能1月15日左右批量上市

③量产的进度，慢，假如半个月或者一个月，那么1月底，2月初产品批量上市

4、关于砺算科技和国内某领先云大厂签定合作协议。

11月27日，董秘问答，东芯公告都提到，砺算科技和某确实签定合作协议。

谣传变成实锤。

推测这个协议其实有多层含义：

① 某云厂参与了深度测试、反复测试，对砺算GPU产品了解，才会签这个协议

②某云厂在测试过程中，产品的适配，产品的对接可能都在按计划进行中

③领先云厂，同时也意味面对国内巨大的市场，砺算GPU符合国产化信创的要求，一旦上市，国内市场巨大

……….

某国内领先云厂都签协议了，验证的8月送测，各种测试，适配调优工作进展顺利，量产进展顺利

5、关砺算GPU是否可以当算力卡用，砺算是否可以做算力卡

① GPU卡，本身就可以直接当算力卡用，为啥？请去看看英伟达，去查资料，很多球友，比如兔子老师，基本每天发技术相关的科普

②砺算科技GPU卡国内第一，算力卡的难度较小，企业的发展策略，后续待时机合适，该有都会有

③关键的是砺算GPU是真正的国内第一的全栈自研GPU,价值巨大

自研平台的价值，后续可以持续迭代，持续推出更多更好的产品

IP授权售卖的价值

6、关产品批量上市前，是否会有发布会

第一次产品批量上市，里程碑式的，按一般的思维推测会有，大概率在产品批量上市前

期待：元旦前后。

7、关于定增。

东芯定增，砺算并入东芯。这个是大概率，为啥，IPO时间长，复杂，如果IPO,需要企业有营收，加上申请过程，那么2026年砺算单独上市不了。

最好的近路：砺算并入东芯，多赢。

东芯目前本身就持有砺算35.87%。

只要砺算GPU产品批量上市，就是巨大成功。产品批量上市后砺算的估值？有摩尔营收才10个亿的估值3800亿+的样本,砺算只要产品上市，估值3000亿+是最起码的，后续随着二代产品推出，营收只要超过10个亿，超摩尔，追赶寒武纪,2026年应该能实现。

价值的核心最终还是技术第一：砺算GPU国内全栈自研第一，你得有真正的技术，产品批量上市验证就可以了。

8、关砺算科技第二代产品

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后续逐步补充,,,,,,,,,,

以上仅为个人整理记录，不构成任何投资建议，风险第一！

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附：11月27日公告内容

据悉，近日市场上出现了关于公司对外投资企业砺算科技（上海）有限公司
（以下简称“上海砺算”或“标的公司”）签署了大额 GPU 芯片订单的相关
市场传闻。经向上海砺算核实，上海砺算近日与某国内领先云计算服务商签
署了《战略合作框架协议》，双方就未来在国产云桌面系统开发、国产 AI PC、
云渲染、数字孪生解决方案等领域的合作达成指导性的框架协议，具体项目
未来再另行签订具体的业务协议。截至目前，上海砺算与该企业仅签署了上
述框架协议，尚未签署订单，目前尚未产生收入。上海砺算的相关芯片产品
主要应用于个人电脑、专业设计、AI PC、云游戏、云渲染、数字孪生等场
景，并非应用于大模型算力集群等相关场景。