我一直不理解的是物业公司的护城河是什么？$碧桂园服务(06098)$ $保利物业(06049)$ $中海物业(02669)$ 

物业公司难度系数很低，一个聪明人想做这行，最多两三年能摸得门清

轻资产，也就是投资不大。而且现金流很好，以后就是现金奶牛。

唯一的优势就是先发优势吧?

远的看：中国邮政，供销社，百货大楼，新华书店曾经先发优势够大吧

近的看：国美，苏宁，大润发先发优势够大吧

比较优势主要应该是其他是消费者直接购买，而物业要业委会选择，业委会大家关心程度/参与程度不够，所以最后很难换。但这个门槛不够硬，把宝完全压在这上面是有风险的

没有绝对门槛的行业，长远看来，最终就是社会平均利润率。竞争发展下去，最多也就是百分之十几的ROE