中海油的底线思维

面对着关税战和原油暴跌，没跑掉的投资者其实都没有什么好办法，像我这样持有 80% 多仓位的$中国海洋石油(00883)$ ，更像一个被套牢的大闸蟹，只能任人宰割了。

既然说是底线思维，就来狠一点。假设油价会被干到 50 美元，连着持续 4 年，最后只有像美国页岩油这样高成本的生产商再撑不下去了，被干的死死的，油价才会反弹到 80 美元。

这时候中海油也会降低投资强度，每年的资本支出大概 1100 亿吧，假设年均增加 2000 万桶，分红则会维持在 50%。历史上中海油也有利润较差时，增加分红比例的逻辑，50% 并不过分。

这时候，就如有些投资者假设的，跌到 12 HKD，这个价格我也不可能卖，就只好采用乌龟流，分红再降加仓了。假设我现在持有10000股，看看最后亏多少

12HKD对应着50USD布油价格时，7.8PE，在行业低谷期这个估值很低了。

油价80USD时，我们给6PE，也不算过分吧，对应