股息率9%的富森美的投资逻辑思考

$富森美(SZ002818)$ $顺丰房托(02191)$ 前阵子传出富森美董事长被留置，股价下行，目前股息率有8.99%。所以重点看看，写下自己的思考。

一、公司业务

很好理解，一句话“是成都本地最大的连锁家居卖场（自持物业）”，24年的经营情况如下：

从公司业务发展上，需要考虑这几个问题：

1、成都及周边的房地产交易量趋势如何？是否会大幅下滑？
我认为整个国内房地产交易量下滑的趋势是不可逆的，目前还没到平稳期，但我相对看好成都地区。

2、线下家居卖场的模式长期是否可持续？线下家居交易是否会进一步被网购、尤其考虑未来AI VR技术带来新的线上购物体验所压缩替代？
我认为家居行业属于比较难完全被线上替代的，沙发坐起来舒不舒服，总得线下试试吧。当然很多家居卖场本身存在很多问题，例如商户见人下菜乱报价等。

3、成都地区未来是否会有其他新的家居市场？现在存量的家居市场未来竞争情况如何？富森美的相对竞争优势能否