$海目星(SH688559)$ 一直想写一篇海目星的长文，觉得在牛市搞这个太浪费精力了，但一直关注海目星的每一篇推文，每一个短视频。

对海目星落后于利元亨、帝尔激光和杰普特一直耿耿于怀，一直想把仓位加满，一直担心管理层和主力通声气了——半年报有异常的计提，一直比较克制，但昨天帝尔激光、今天的利元亨异动，今天又加了0.5成的仓位，再留1成仓位等半年报后再加（个人的底线，某个股票坚决不能超过30% 的仓位）。

海目星在2024年11月第二份投资者沟通记录表通报的订单及25年的展望非常乐观，在看到这篇文章后我立马把底仓加了，那部分底仓到现在亏了约40%，经过大盘涨到3600点及锂电设备股、光伏设备股和3C设备股的暴涨之后，到今天加仓以后整体只需要涨10%就能解套。

关于业绩：公司2024年收入45亿元，2024年9月低在手订单75亿元，2025年3月底在手订单92亿元，存货从24年底的39亿增长至25年一季度的45亿，如果这些官方数据都是真实的，那么说明去年四季度和25年一季度的收入减缓只是因为境外订单增加导致的收入确认的时间性差异——今年收入的减缓有多惨，26年收入的增长就有多嗨（境内和东南亚的锂电订单确认收入的期限在1-1.5年，欧美锂电订单确认收入的期限在2-2.5年，而光伏订单的确认在1.3年左右，3C订单基本在1年一年以内（见公司的投资者关系活动记录表）），而国外订单的验收期虽然比较长，但毛利率比国内订单要高.

另外公司预计光伏TOPCON+设备市占率超50%，BC设备市占率超30%，3C设备同比增长50%-80%。如果这些数据没有吹牛，26年的业绩能不好吗？（具体数据亲们自己去查询公司去年11月和今年5月的《投资者关系活动记录表》)。

关于概念，公司与公司及公司实控人参股的（亿航智能）欣界能源的锂金属固态电池量产设备，与中创新航（猜想，公司未承认）的硫化物（氧化物）固态电池设备；参股的低空飞行器及蓝海机器人公司；与高校合作创建的医疗激光器公司、废水毒品检测激光器等技术都充满想象力。

一个在2026年有收入和毛利有保证，一个有年研发投入超4亿元（某些估值80亿的公司一年的收入才4亿多）的、有想象空间的低估中盘股（不到80亿），我们怎么能不爱？

帝尔激光目前的市值在200亿左右，也是主营TOPCON+设备和BC设备，根据海目星预计的市占率，和帝尔激光比海目星的光伏业务能差到哪去？锂电设备的联赢激光，目前市值80亿，根据海目星目前公布的在手锂电设备，和联赢激光相比，海目星的锂电设备业务能差到哪去？至于3C设备，2025年预计能取得50%至80% 的增长，如果以3C设备业务单独上科创板，以两年前的标准，能有多大困难？，海目星的3C设备业务能差到哪去？

可怜目前海目星才78亿市值，亏损真那么可怕吗？百济神州和君实生物都还亏损呢？明年海目星还可能亏损吗？

如果这个月的半年报和明年4月份的年报亏损，我将把海目星的持仓搞到三成，同时希望我的索辰科技、康希诺生物、燕麦科技、纽威数控、奥比中光继续大涨，让我有更多的仓位来参与海目星。

但是，如果这些《投资者关系活动记录表》的数据都是吹牛逼的，那我就只能站着楼顶问候某些人，这就是我单支股票持仓不超过三成这个纪律的来源。