$莱特光电(SH688150)$ $菲利华(SZ300395)$ $宏和科技(SH603256)$

普及一些LT在Q布领域的知识和壁垒，很多不学习不调研的人觉得莱特是蹭概念蹭热点，这也为真正懂莱特的人带来了极大的预期差。

Q布赛道其实只有两家玩家，龙头菲利华和莱特，宏和是纤维布，不直接竞争。

Q布其实看上去没什么，但高毛利的来源，不仅是技术，更是上游原料的垄断带来的。

1、上游：实控人王亚龙的特莱晶，可稳定供应 99.998%（4N8 级） 超高纯石英砂。这也是Q 布最卡脖子环节，全球仅 3–4 家能稳定供 4N8 级砂，莱特自产自供，成本与供应安全碾压同行，这个事儿，不是谁想做就能做的。

2、中游：莱特在OLED材料领域的深耕，提供了工艺和经验壁垒，核心日籍专家团队 15 年以上 Q 布经验，曾主导 LDK1/2 代开发，掌握拉丝 / 织布核心工艺。直接迁移到 Q 布的纯度控制、拉丝、表面处理。领域。

3、下游：平台化优势：OLED + 钙钛矿 + Q 布，共享研发体系、洁净车间、质量管控。且客户资源上，OLED 已绑定京东方、华星、和辉等面板龙头，可快速切入PCB/CCL/ 服务器客户。

4、财务：莱特主业的高毛利和不到20%的低负债率为本项投资带来了充分的安全垫。

菲利华，已经是龙头博弈，PE已经几百倍，未来的空间，靠的是每个财报季的财报业绩兑现和情绪博弈，而26块钱的莱特，尚处在拔估值阶段，所以当初为什么我写莱特，而不是大家都知道的菲利华，就是这个原因，这才是预期差，才有大肉。