西芒杜首船铁矿石：风暴即将到来

西曼杜铁矿石项目：首次出口即将到来

由 卡梅伦·沃森
20 八月 2025

几内亚的 Simandou 项目有望在 2025 年底出口第一批铁矿石，开始了期待已久的 ~120 百万吨/年项目的产能提升。然而，随着近期全球铁矿石需求趋势出现疲软迹象，这些数量将如何被市场吸收仍不确定。在这里，我们将仔细研究该项目及其对散货船行业可能意味着什么。

聚焦西曼杜

几内亚的西曼杜山脉拥有世界上最大的未开发高品位铁矿石储量。SimFer（力拓与几内亚政府和中国铝业合作）和WCS（Winning Group、宝武钢铁和中国宏桥的合资企业）两个财团正在西曼杜开发矿山。正在开发的新基础设施包括一条铁路线和两个新港口（莫尔巴亚港和马塔孔港），预计年产量合计为120百万吨高品位矿石（相当于2024年海运铁矿石贸易的8%）。SimFer矿预计将于2025年底运送第一批矿石，两个矿山的出口量计划在30个月内达到满负荷。这将是自 2010 年代初 Fortescue 在澳大利亚的矿山扩产以来，海运铁矿石市场最大的供应增加。

将矿石带到水上

几内亚沿海水域较浅，无法在港口装载好望角型散货船，因此西曼杜项目将依靠专用转运船（TSV），该船将铁矿石运载并装载到中转区等待的海岬型船上（根据几内亚铝土矿出口）。Winning Group已与至少11艘船舶签订合同（其中6艘将于8月25日交付，其余将于2026年交付），而力拓报告其TSV的建造已经开始。鉴于中国公司在两个特许权区的作用以及中国在铁矿石市场的主导地位（占2024年海运进口量的~75%），目前预计西曼杜的大部分货物将出口到中国。假设 Simandou 出口量达到 120百万 吨/年，并且所有货物都流向中国，该项目每年可额外生产 ~600 艘 Newcastlemax 尺寸（200 kt）的货物。考虑到替换效应，在单程 ~11,000 海里的距离下，假设平均速度为 ~11kn，这可能会产生 ~额外150 艘 Newcastlemax 的船舶需求。

Cape-Sizing Up The Impacts

Simandou 的增加意味着散货船需求可能大幅增加，尤其是好望角型船行业。尽管如此，在评估 Simandou 对散货船行业的潜在影响时，还有许多其他复杂因素需要考虑。由于中国需求低迷，Simandou 的铁矿石销量正在进入目前供应过剩的铁矿石市场，价格疲软，贸易量持平（2025（f）;-0.8%）。在这种背景下，几内亚高品位矿石有可能挤掉一些低品位和/或对价格更敏感的供应商，并出现一系列对吨英里需求影响的情况。

因此，Simandou 是十多年来最大的新铁矿，有潜力支持长途好望角型船的产量。跟踪现有铁矿石流动的演变将是了解更广泛的散货船市场影响的关键。

这篇专题文章的作者是克拉克森的卡梅伦·沃森。所提出的任何观点或意见仅代表作者的观点或意见，并不一定代表雪球集团的观点或意见。