油轮股在交易什么？

省流：运价涨了五倍，但欧美市场预计一季度实现租金75000/天；A股预计淡季跌回盈亏平衡点

先看一篇报道：奥斯陆证券交易所周五普涨，航运股却下跌

发布时间：2025年12月19日 12:02:08（中欧时间）来源：TDN Direkt Premium奥斯陆（Infront TDN Direkt）讯：周五奥斯陆证券交易所整体表现向好，而航运股却呈现弱势走势。在原油运输领域，超大型油轮（VLCC）租金价格昨日下跌约9%，这也导致油轮运输类股票在美国市场出现回调，其中Frontline最终下跌4%。ABG Sundal Collier的统计数据显示，中东-中国航线（TD3C）的超大型油轮即期租金在周四报收于每日122,142美元，较周三下跌约9%。“昨日租金价格略有回落，此前中东-中国航线的租金价格已连续一个多月保持在12万美元以上。目前待租的超大型油轮数量有所增加，但短期内预计将有多个货运订单敲定，同时苏伊士型油轮和阿芙拉型油轮板块表现强劲，因此我们认为超大型油轮租金价格将在当前价位附近企稳。”Fearnley Securities的航运分析师弗雷德里克·迪布瓦德（Fredrik Dybwad）周五向TDN Direkt表示。Frontline股价较11月末的高点已下跌约15%，而网页链接{Okeanis Eco Tankers}较11月高点下跌11%。迪布瓦德称：“这些股票价格回落，使得Frontline和Okeanis的股价净值比（P/NAV）分别降至1.12倍和1.16倍，这是相当长一段时间内的最低水平。考虑到租金价格仍处于高位，我们预计Frontline和Okeanis将在未来两个季度内，以股息形式返还其市值的11%。”ABG Sundal Collier同样认为，油轮运输行业的基本面依然强劲。该投行指出，原油出口量仍维持在每日约5000万桶的历史高位，过去四周的平均出口量同比增长17%。该投行在周五的更新报告中写道：“尽管昨日租金价格下跌，但相较于市场对第一季度的普遍预期，当前租金水平明显需要深度下跌。”ABG Sundal Collier预估，若以12月目前的即期租金水平推算2026年第一季度全年业绩，Frontline该季度的息税折旧摊销前利润（EBITDA）将接近6亿美元，较当前市场普遍预期高出60%至65%。若按100%的派息比例计算，第一季度每股股息约为2.1美元，相当于单季度9%至10%的直接回报率。投行在报告中表示：“目前市场对Frontline息税折旧摊销前利润的普遍预期，是基于超大型油轮每日租金约75,000美元的假设……因此我们认为，分析师在圣诞假期结束后回归工作后，可能需要撕掉报告重写。

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