聊一条看化妆品很重要的经验：化妆品竞争激烈，但毛利率超级高，绝大部分化妆品公司都把钱花在品牌建立上。
它们的逻辑是化妆品就看持续稳定的一手流量源泉。
在这个基础上，国际大牌天然有优势，毕竟资历长，品牌强大，多少有一些流量基础，所以天然获取注意、形成转化就容易；
要不就是毛戈平，自带流量厂，它们的线下专柜，真的流量源泉，以及毛戈平这种大拿，自己给人化妆，天然带来强大的流量；
巨子生物的可复美，来自三甲院线+医美客户的高势能，是自然势能体系的流量厂；
如果不自带流量厂，那就需要强大的流量运营能力，上美股份、珀莱雅是精准的流量运营能力，这是强项。更早之前是完美日记（逸仙电商）、御泥坊（水羊股份）。
中间有花西子、橘朵这类品牌，靠一定营销和流量大V，但比较模糊。
要不就是抢占成分的流量红利，如薇诺娜（那些年的云南草本、植物系列成分党）、华熙生物的夸迪、润百颜（玻尿酸成份红利）
以及最近上市的$林清轩(02657)$ ，靠着茶花油的成份品牌红利。
但是靠渠道流量的认知差、成份品牌营销的红利，很容易被抹平，这类公司长期竞争力是缺乏的。
也可以看看所有女人们的终极梦想HR黑绷带，一手强大品牌，一手成份故事——玻色因含量；以及SK2，品牌+成份故事。
今天去看巨子生物，实际上过去它们拥有一定流量厂+胶原蛋白的成份红利。今天胶原蛋白成份红利逐渐消退。
但巨子牢牢抓住渠道的药械属性，并没改变。临床还是选择可复美朵，这就是最强大基本盘。
正在绽放的科技生物属性，会重新荣光的。随着械三两证落地，产品推出，品牌一定能再次形成复合竞争力。
$巨子生物(02367)$ $毛戈平(01318)$