$东宝生物(SZ300239)$ 东宝生物，主营胶原蛋白和空心胶囊；胶原蛋白来自动物，处理成明胶，做医疗、医美、食品、工业使用，空心胶囊用做药用辅料；

看点，1、空心胶囊产能增加，从24年的年产390亿个扩产到25年的700亿个；把做这块业务的青岛益青的子公司剩余40%股权，用2个亿全部纳入子公司，24年空心胶囊营收3.6亿，10%的净利润率；25年估计3.6*5/3*7/4=10.5亿，对应1个亿的利润；

2、明胶系列产品，24年因为部分产品集采营收下降的利空已消化，25年发力海外市场；这块业务25年看维持23年的6亿营收，12.5%的净利润率，对应7000万利润；

3、医美的胶原蛋白产品，巨子生物和锦波生物的重组蛋白医美产品大卖；东宝生物的动物胶原蛋白医美产品也可以加大推销力度，做起来；医美概念潜力股；

4、社保在24年年底持仓1000万股，25年一季度加仓300万股；社保看好；主要是504基金，该基金同时持有东宝生物的大股东青岛国恩科技1.5亿的市值；社保估计对东宝生物的市值管理比较了解和有信心；

5、公司实施股份回购计划，不超过1亿，不低于5000万，价格不高于8元；2023年发可转债募集扩产能，转股价为6.6元；

6、近两年股价多在5-6元之间；市值33亿；若25年产能扩建+海外销售，做到2亿利润，则市值有望翻倍到60亿；医美产品运作若成功，则可能奔向100亿市值；

7、价格上行空间大于下行，技术上大阳线突破6.6则可能开始加速上行；

8、资产是低估的，大股东是青岛资本国恩科技做PEEK材料，最近股价涨幅较大；青岛游资比较活跃；

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