$中国金茂(00817)$ 不要高估管理层对信息的掌握，不要低估管理层的成见惯性，不要高估管理层对经济规律的理解，不要低估管理层对现实世界的扭曲力。 高华的书很值得看一看，要放低对政策的期待。 李蓓的逻辑错也不算大错，确实没有什么其他国家和地区的先例，整个内需可以在地产下行期增长的，日本、美国、阿根廷、香港地区都是这样。 所以要刺激内需地产得先稳，这个判断，从经济逻辑上讲是没啥大问题。 另外，从供给侧讲，这次确实供给侧有了很大出清，但是不是彻底感觉还不一定，像万科这样僵着的其实不少，只不过名不见经传没啥报道，不怎么引人注意而已，尤其是一些地方型地产公司，但新供给和好房子是不能指望这些公司了。 因此严控增量，这个应该不难办到，下半年的土地出让金就能看出来，不控也增不了太多。盘活存量，最大的受益者就是之前有存货的公司且要现金流可以的公司，因为地方政府没钱，不太可能大规模用cash来协助盘活，