【四创电子】低空雷达绝对龙头，预期差显著，目标市值400亿，4倍空间！

四创电子实控人为中国电子科技集团（CETC），由中电博微电子科技有限公司控股，背靠中电科38所核心雷达技术资源，是央企体系内低空感知与监管领域的唯一上市平台。依托股东优势，公司在低空赛道实现“技术+订单+渠道”三重绑定：A 共享中电科军贸平台，低空雷达整机借“一带一路”出口，毛利率超70%；B 深度参与长三角、珠三角低空试点，合肥、深圳示范项目市占率超60%，政策红利优先承接；C 与中电科体系内单位协同研发，DBF数字阵列雷达等核心产品技术参数领先同行50%。 核心业务放量，2026年利润测算清晰 低空经济2026年规模将突破1万亿元，其中雷达监视市场达百亿级，公司作为细分龙头充分受益，分业务利润测算如下： 1. 低空监视雷达（民用+军用）：民用市占率超60%，2026年预计实现收入60亿元；军用领域中标火箭军基地防护项目，反无人机雷达列为重点装备，军工收入占比将突破40%，叠加单价提升50%，该业务合计贡献利润7.2亿元（毛利率65%+，净利率12%）。 2. 通航机场与城市安防：场监雷达国内市占率80%，单项目均价1200万，2026年新增订单预计达20部（收入2.4亿元）；城市安防领域独占深圳、广州无人机管控网感知层60%份额，预计实现收入20亿元，合计贡献利润2.24亿元（净利率8%）。 3. 海外军贸业务：借力中电科渠道出口津巴布韦、南部非洲等市场，2026年收入预计突破10亿元，贡献利润3.5亿元（毛利率70%，净利率35%）。 综上，2026年低空核心业务预计贡献12.94亿元净利润，较2025年机构预估的4.8亿元净利增长170%。 市值拆分：高景气赛道赋予估值弹性 • 低空核心业务：作为低空经济“感知中枢”，对标同行四川九洲300亿市值，给予30倍PE（行业平均35倍，考虑业绩增速折价），对应市值388亿元。 • 原有基础业务：传统气象雷达（市占率30%）、电源产品等提供业绩安全垫，参考行业估值给予12亿元基础市值。 合计目标市值400亿元，当前市值仅83亿元，存在近4倍上涨空间。#低空产业 # #低空经济 # $四创电子(SH600990)$