券商11连阴，空前绝后——极端行情的尽头，是报复性的反转

股原炽阳

2026-04-03 22:50 · 江苏

周线11连阴。连大熊市都没见过这种景象。

翻开A股三十余年历史，2008年股灾最惨烈时，券商板块也不过8连阴。2018年贸易战阴霾下，不过7连阴。而这一次，是11连阴——空前，恐怕也是绝后。

极端行情的三重根源

为何会出现如此极端的走势？原因有三。

第一，9.24涨幅过大。10个交易日暴涨84.91%，这种加速上行，透支了太多空间。涨得越急，洗得越狠，这是A股永恒的规律。

第二，缺乏共振。证券是最吃“共振性”的板块。没有板块之间的协同，没有与大盘的同步，单打独斗的拉升只会成为抛售的出口。

第三，外部冲击。调整末端恰逢中东战事延续，明知拉了也白拉，主力只能放手，让绝望的人走掉。这个节点强行拉升，只会添柴火——这个道理，同样适用于恒生科技。

历史对照：极端连阴之后，发生了什么？

让我们看看两幅历史图景。

光伏设备，季线图。从高位下来，连续8连阴，收一根阳线，再来3连阴，最终打到300点——那正是去年抄底的位置。随后，行情启动，最高拉到600点，翻倍。

科创50，月线图。连续10连阴，见到625点的大底，又磨了3个月，随后一路向上，最高冲到1500多点，翻了2倍多。

极端的行情，在当时都是灾难。连续阴线，本质上是一场“人为股灾”。但拉长周期看，这个位置一定是性价比极高的位置——至少，不应该在连续10阴左右再去割肉。

当下的证券：RSI跌破6，历史极值已现

把证券的周线RSI值拉出来，当前是6。RSI低于20是什么概念？那是技术分析教科书里定义的“超卖”区域。而现在是6，连超卖的边缘都已远远跌破。

历史上，RSI跌至个位数的时刻，都是什么点位？都是每一次历史大底的前夜。

证券，已经被压到这个程度。向下空间，被历史波动率锁死在5%以内；向上潜力，参照光伏和科创的历史，翻倍只是起点。

一旦后期转涨，证券对于大盘的推动力，一定是向好的力量。因为它是权重，是情绪，是“牛市旗手”的信仰本身。

11连阴，空前绝后。但极端，从来都是用来打破的——不是打破下跌的记录，而是打破所有人对它的绝望。