Token出海：2026年全球最“性感”的AI叙事拉开序幕
2026年春节刚过，一个惊人的数据刷屏了科技圈——
OpenRouter最新周度数据显示，平台前十模型总token量约8.7万亿，中国模型独占5.3万亿，占比61%。MiniMax M2.5以2.45万亿token空降榜首，Kimi K2.5以1.21万亿紧随其后。
这意味着什么？
以前我们把电卖给越南、缅甸，一度电几毛钱。现在，我们把电“封装”进Token里，卖给美国、欧洲、全世界——一度电的价值，可以翻几百倍。
这不是概念炒作，这是正在发生的产业迁徙。Token出海，正在成为中国数字经济最性感的叙事。
Token是最纯粹的电力衍生品
华泰证券一语道破天机：Token是最纯粹的电力衍生品。
拆开Token的成本结构，最核心的两项是算力和电力——合计占比超过70%。算力是GPU的折旧摊销，电力是数据中心的运营成本。
一个美国用户调用中国大模型的API，数据从加州出发，经过太平洋海底光缆到达中国的数据中心，GPU消耗中国电力完成推理，结果再传回去。整个过程中，电力从未离开中国的电网，但电力的价值通过Token完成了跨境交付。
这就是Token出海的本质：用AI服务替代电力出口，用技术溢价替代资源输出。
二、供给端：中国凭什么赢？
Token出海不是凭空出现的，它建立在中国独有的两个核心优势之上：
1. 电力成本的“物理级”优势
中国西部绿电价格能做到0.2元/度，是欧美的1/3。这不是效率优势，这是“能不能建”的生存优势。当北美、欧洲因AI算力扩张导致电网崩溃、数据中心建不下去时，中国凭借全球最大的统一电网和“东数西算”战略，实现了“绿电直供”。
2. 算力成本的“生态级”突破
阿里千问（Qwen）API定价仅为国际同类1/18。这不是补贴，而是全产业链协同降本的结果。
云天励飞董事长陈宁提出了一个极具野心的目标：“百亿Token一分钱”。这个目标直击AI产业规模化发展的核心——推理算力成本必须实现数量级下降，逐步逼近基础能源的价格水平。一旦实现，意味着AI将像水电一样普惠。
实现这一目标，靠的是从芯片架构、模型适配到场景应用的全链条压缩能力。以云天励飞为例，其自主研发的神经网络处理器架构，通过“算力积木”技术实现灵活扩展，在大幅提升算力密度的同时显著降低了能耗与面积成本。
三、需求端：全球开发者正在“用脚投票”
供给端有成本优势，需求端的数据更直接——中国大模型正在吃掉全球开发者市场。

OpenRouter的数据已经说明一切：前十模型中国独占6席，占比61%。更震撼的是收入数据：Kimi K2.5发布不到一个月，近20天累计收入已超过2025年全年总收入。
智谱GLM-5春节期间更因流量超出预期，被迫“全网寻找算力合伙人”。这不是营销，这是真实需求把产能撑爆了。
这背后是应用场景的质变。用户需求正在从“简单问答”转向“编程（Coding）+智能体（Agent）”复杂工作流。一个美国开发者调用Kimi的API写代码，数据从加州出发，经太平洋光缆到中国数据中心，GPU消耗中国电力推理，结果传回——电力从未出境，但价值完成了跨境交付。
四、机构怎么看？
这波Token出海不是短期炒作，机构已经给出了明确的量化判断：
摩根大通：中国的AI推理Token消耗量预计将从2025年的约10千万亿增长至2030年的约3900千万亿，五年增长约370倍。
长江证券：国内大厂AI资本开支周期2024年下半年开启，token数量的真正爆发预计就在2026年。
华泰证券：中国低电价优势正在转化为全球AI服务定价权。
国联民生：AWS打破二十年“只降不升”惯例涨价15%，云定价逻辑彻底改变，Token需求通胀已在上游加速传导。
五、产业链谁受益？
Token出海浪潮下，全产业链价值正在重估：
算力基础设施：首都在线是智谱AI核心算力供应商，庆阳/宿迁/天津三地GPU算力集群稳定扩张；杭钢股份投资建设互联网数据中心业务，浙江云公司主动对接阿里需求。
昇腾生态：华丰科技是昇腾910C高速背板连接器主力供应商，份额超60%；意华股份高速I/O连接器通过华为认证，深度配套800G光模块互联。
IDC运营商：光环新网数据中心业务辐射京津冀、长三角及中西部地区；东阳光与关联方共同增资收购秦淮数据中国100%股权。
写在最后
2026年，APEC会议将在深圳举办。这不仅是外交舞台，更是中国数字经济创新成果辐射亚太的关键窗口。

“百亿Token一分钱”如果实现，将不只是技术指标的突破，而是国家竞争力的延伸。低成本算力形成体系化能力，意味着中国有能力参与国际数字合作，输出规则与标准。
算力出海，本质上是系统能力的输出。以前我们卖衬衫、卖玩具、卖一度电几毛钱，现在我们卖API、卖Token、卖一度电几百倍的溢价。
这才是真正的产业升级。
互动话题：
这轮Token出海浪潮中，你最看好哪个环节？是“卖铲子”的算力基础设施，还是“挖金子”的大模型厂商？欢迎在评论区留下你的观点。$首都在线(SZ300846)$ $智谱(02513)$ #人工智能#