$海特高新(SZ002023)$ 海特高新真有意思，作为一家研发驱动（至少从表面上看）的公司，他的研发费用却长期保持在四千万到五千万一年。但是管理费用长期保持在1.5亿/年以上。有懂行的朋友指导下吗？

一、假设大量的研发计入开发支出。

把开发支出加进来，2024年大概也就八千万到九千万的样子。

二、假设大量的研发资本化。

以下为2024年财报对研发资本化的解释：

但2024年资产比2023年还少了3个亿。

三、假设计入营业成本。

2024年收入13个多亿，成本近9亿。

他大量的研发是计入到营业成本中去了？还是，这公司根本是个空壳子，连字面上的研发也不想搞？公司股东都去分管理费用了？

题材很多，但扣非净利润一直上不去，营收除了2024年，其他几年也不是很出彩。

唯一的亮点就是题材多，热门的题材从军工到半导体到低空经济到卫星导航，跟扮演那个令狐冲的演员一样，很努力，但就是不赚钱。