$利通科技(BJ832225)$ $中石科技(SZ300684)$ $强瑞技术(SZ301128)$ GPU+ASIC液冷全面爆发，重视新一轮产业趋势
本轮液冷类比23年光模块，系产业技术切换、订单大规模放量的前夕。GPU、ASIC组网rack快速全面转向液冷方案。
市场4大预期差
1 液冷渗透率在26-27年不是一个慢爬坡的过程，部分机型100%标配，行业渗透率有望快速突破50%
2 除服务器外，交换机产品升级到102.4T后也将大规模标配液冷
3 ASIC市场规模不弱于NV；且从直接供应商名单来看竞争格局好于市场预期
4 单颗GPU/ASIC对应液冷价值量超预期达1500美金（整套系统），且伴随芯片功率提升，价值量同步增长。
继续看好AIDC液冷板块，海外CAPEX上修趋势确定、市场空间大，重点推荐价值量大的环节：液冷全链条龙头：英维克，液冷板：中石科技，快接头&管路：川环科技、利通科技，液冷检测设备：强瑞技术。