大A10年新高，大胆追股票基金？还是谨慎选择固收+？

上证指数今天盘中突破上一轮牛市(2020-2021年)最高点，创下近10年来新高！

今天成交量更是突破了2.8万亿，总市值也第一次站上100万亿大关

4个字：头晕目眩~~~~

最近，看到大家在讨论一个话题：

大A 3700点了，还没有上车的，该怎么办？

有位群友的观点，简直说到我心里：

他的观点是：与其现在才追股票基金，还不如通过“固收+”的方式参与A股。

我自己是满仓股票基金度过2020-2021年，经历了牛市冲高并向末期转换的全过程，在此期间，账户资产净值也随之起起伏伏。

自此之后，我深刻体会到“股债平衡”的重要性，也就有了现在对“永久组合”股债金海外分散配置的坚持！！

根据我的观察，目前市场上有3类需求，可以考虑“固收+”：

1、且战且退：减仓高风险股基后，寻找资金新趋向

2、债基升级：嫌弃纯债基金今年业绩平平，想做债基升级

3、存款搬家：追求比存银行和理财产品更高一些的收益

这3类需求都可以用“固收+”基金来满足~

但是，“固收+”基金是一个非常宽泛的概念，不同产品的股债配比差异非常大，业绩表现也是千差万别。

为了简化大家的选择，我想到一个简洁又相对容易理解的分类！

我的分类灵感来自网上流行的一张图：

这个“老板以为的团队”不就是我们最想要的“靠谱基金”吗~

具体有哪些“固收+”符合？

如果让我在茫茫大海中搜罗，工作量实在是太大了！

最简单可行的方式就是找一家涵盖了以上分类的“固收大厂”，在他们的基金中优中选优就够了。

刚好，我最近看到零大在《如何挑选令人省心的“固收+”基金》中提到：

用零大的话来说：广发基金在10年前就谋篇布局，布局齐全固收产品线。

在这10年中，固收团队不断丰富人才梯队：超20年投研经验的固收老将（张芊）领投；中流砥柱（曾刚、姚秋、张雪、谭昌杰、王予柯等）是多位经验丰富且有业绩支撑的中生代基金经理；更培养和吸纳了好几位具有投资锐度的新生代基金经理。

总之，广发基金旗下“固收+”产品刚好满足我的两大要求：产品齐全+策略丰富。

广发“固收+”军团

我花了好长时间研究整理，给大家梳理出了一份广发“固收+”军团（2025年最新版）。

这份名单涵盖广发旗下12位基金经理共18只优秀“固收+”：

1、远见的鹰

特点：

基金经理具备全球化视野，能同时把握港股、A股投资需求！洞察多类资产运作规律（股债之外，还擅长捕捉黄金等其他资产的机会），构建投资性价比较高的“固收+”产品。

代表产品：

① $广发招享混合(F009121)$ ，股票仓位约27%，今年以来涨幅7.28%，近1年更是达到15.71%！对应的近1年最大回撤-3.5%，属于高波“固收+”。

基金经理张芊是广发基金副总经理，也是固收团队的领军人物，有着超20年投研经验。

作为从业超过二十多年的老将，其在资产配置方面的视野自然更广，对行情和资产的洞察能力也更强。

在债券投资这块，张芊那是相当游刃有余，她会在“金融债、信用债、可转债”三者之间灵活配置。

不过，我最关注的是她的“选股”能力，完全不逊色于优秀的股票型基金经理。

翻看基金定期报告，可以发现，在去年Q4，张芊就把港股的“腾讯控股”和“农夫山泉”提到了第1和第2重仓股！刚好把握住今年上半年的港股牛市。

② 广发集轩债券，股票仓位约15%，今年以来涨幅3.57%，近1年涨幅10.01%，近1年最大回撤约-1.85%，属于中波“固收+”。

基金经理张雪的“全球视野”体现在她的专业背景上：中央财经大学国际金融学硕士+美国特许金融分析师+曾在银行工作7年。

因此，她的选股视角会更关注国际宏观变动，比如在今年二季报中，她强调：关注受益于美元贬值的全球资源品。

她也是去年就将港股的“腾讯、美团”纳入重仓股，还重仓了“山东黄金”等黄金股。

因此，张雪管理的“固收+”的增强策略重在“多市场+多资产”配置，在获取多元收益的同时还能分散单一类别资产风险，从而获得更低的回撤。

2、镇山的虎

特点：

兼顾业绩与稳健，攻守兼备，适合纳入核心仓位长期持有；以中波“固收+”为主。

代表产品：

① 广发集丰债券，股票仓位约13%，今年以来涨幅2.72%，近1年涨幅14.12%，近1年最大回撤-3.25%，属于高波“固收+”。

基金经理还是张芊。

截至2025.8.15，成立以来近9年时间，穿越2轮牛熊周期，年化回报4.73%。

不过，这只“固收+”最大的特点是年度胜率极高。

广发集丰债券成立于2016年11月，至今经历了8个完整年度，除了2022年小跌不到1%外，其余7个年份全部收涨。

年度胜率高+历史年化近5%，我觉得非常适合长期持有。

② 广发集祥债券，股票仓位约15%，今年以来涨幅2.27%，近1年涨幅10.10%，近1年最大回撤-2.59%，属于中波“固收+”。

双基金经理配置：林英睿（偏股基金经理，代表作广发睿毅领先），吴敌（广发基金混合投资部基金经理)。

固收端，坚守安全性高的“国债”和流动性高的“政金债”打底，确保基金够稳。

“+”的部分，林英睿融入了他“逆向+量化”的特点，追求低波高性价比收益。

广发集祥债，无论是债券还是股票，都是先求稳，再提收益，属于“稳中求进”。

3、善战的狼

特点：

进攻性更强，弹性更大，以高波“固收+”为主；基金经理像狼一样擅长潜伏，提前布局如可转债、成长股等，耐心等待市场行情。

代表产品：

① $广发集裕债券A(F002636)$ ，主要重仓可转债，今年以来涨幅8.72%，近1年涨幅17.24%，近1年最大回撤-6.19%，属于高波“固收+”。

基金经理曾刚，他是今天介绍的所有基金经理中，在“可转债”资产积累的经验最丰富，也是价值最大化的一位。

根据基金年报，2024年末，广发集裕债券的“可转债”仓位就达65%！

今年以来的可转债行情有多好？

截至2025.8.15，中证综合债指数今年以来涨幅0.83%，中证可转换债券指数今年涨幅14.64%！

我看今年二季报，曾刚已经将广发集裕的可转债仓位降低到了35%，操作可谓果断，及时落袋为安。

② 广发稳宏一年持有(016528)，股票仓位约30%，今年以来涨幅4.83%，近1年涨幅11.65%，近1年最大回撤-3.84%，属于高波“固收+”。

基金经理李晓博，中生代基金经理，对科技高端产业链颇有研究。

他是我认为最符合“善战的狼”特质的基金经理，他对自己看好的个股非常有耐心！

李经理在2023年就重仓腾讯和中芯国际，并且一直持有至今，享受到了今年“科技牛”行情。

他更是在2024年Q2将“中航西飞”提到了第一重仓股，且一直维持第一重仓至今，功夫不负有心人，把握到了今年“军工+航空”大行情。

4、敏捷的豹

特点：

足够灵活，不拘泥于某个板块某一策略，根据行情灵活切换券种和股票行业；手握多种投资工具，除了主观判断外，尤其擅长量化策略。

代表产品：

① 广发恒祥债，股票仓位约9%，可转债仓位8%，今年以来涨幅6.04%，近1年涨幅9.01%，近1年最大回撤-2.06%，属于中波“固收+”。

基金经理吴迪是广发基金特定策略投资部总经理，其特色之处是用量化捕捉可转债、股票的投资机会。

② 广发鑫和也是吴迪的“固收+”基金代表作，股票与可转债仓位比广发恒祥更低，属于偏低波“固收+”。

吴迪在“郁见投资”的访谈中说，低波“固收+”对资产配置能力的要求很高，如果要追求绝对收益，大概率要做仓位择时。另外，权益部分对个股基本面的反应要求更高，其团队中有量化投研人员，主攻Alpha策略，用量化策略来解决选股问题。

相比传统主观选股（基金经理容易坚守在某一类行业），吴迪通过量化Alpha模型，在选股和选债方面，都能更加灵活，能更快速适应行情变动。

③ 广发恒誉混合，股票仓位约20%，今年以来涨幅6.54%，近1年涨幅12.55%，近1年最大回撤-2.63%，属于高波“固收+”。

基金经理谭昌杰，翻看完他的近期季报和持仓后，我发现他最大的特点是对“债券券种”的灵活切换：

在2024年利率快速走低的时候，他不断提升“金融债”的仓位，在2024年Q3金融债仓位高达37%。随后，在2024年Q4，利率债/金融债最火爆的时候，清仓了金融债，并提升了高票息信用债的仓位至88%。

5、暖心的羊

特点：防御担当，擅长风控，回撤极低，年度胜率高，以低波“固收+”为主。

代表产品：

① $广发聚泰混合A(F001355)$ ，没有股票仓位，主要靠“可转债增强”。今年以来涨幅1.82%，近1年涨幅3.40%，近1年最大回撤-0.93%，属于低波“固收+”。

基金经理宋倩倩是从2021年9月管理至今，近4年累计回报15.88%。

这只基金最大的特点就是：成立以来10年时间，每年全部正收益！

② 广发安悦回报，股票仓位约5%，今年以来涨幅1.99%，近1年涨幅4.30%，近1年最大回撤-0.67%，属于低波“固收+”。

基金经理邱世磊，张芊。这只基金入选的最大原因：成立以来近9年时间，最大回撤仅-2.17%，可以说是相当稳健。

5类“固收+”该如何选择？

回到文章开头提到的3个配置“固收+”的需求：

1、且战且退：股基止盈后的求稳选择（适合“善战的狼、敏捷的豹”，进攻性整体相对比较强，能更好地享受A股行情）

2、债基升级：嫌弃纯债基金今年业绩平平，想做债类基金升级（适合“镇山的虎、远见的鹰”，持仓均衡分散，攻守兼备）

3、存款搬家：一边是银行利率越来越低，一边是A股大涨，有点心痒。（理财替代最佳选择“暖心的羊”，回撤极低，适合长期持有）

此外，建议大家不要“单押”，最好根据自己的需求来组合搭配。好处是：

① 进一步分散单一基金的风险，提高组合稳定性；

② 不同“职能角色”搭配，各自发挥所长，通过“多策略”提供多元收益，东边不亮西边亮。

最后，你认为：面对3700点的大A，是该大胆追股票基金？还是谨慎选择“固收+”？

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