降息放水+利差扩张，盘点5大高潜力板块

先看2个数据：

1、9月降息预期拉满

美联储下一次FOMC会议将在9月17日举行，目前有93.4%的概率预测9月降息25个基点，6.6%的概率降息50个基点。

2、“中美10年国债利差”上涨

从近10年来看，“中美10年国债利差”与“沪深300”的走势相当一致！

近10年内有过2次“中国10年期国债收益率-美国10年期国债收益”上涨的情况：

2016-2017年：中美10年国债利差小幅上涨，沪深300指数涨幅40%

2019-2021年：中美10年国债利差大幅上涨，叠加降息周期，沪深300指数大涨93%

目前情况正是“中美利差上涨+降息周期”叠加的局面！

如果接下来，美联储降息顺利的话，那么以美联储25个基点甚至50个基点的下降速度，美国10年期国债利率将下降很快，“中美利差上涨”可能才开始，大A的“牛”还在

-----

毋庸置疑，AI和半导体绝对是当红炸子鸡。

不仅是大A科技，包括纳指科技，东南亚科技，都在蹭蹭涨！

除了科技，还有这么5个方向值得关注：电池、有色金属、化工、医疗、卫星。

汇总表格梳理如下：

为什么是这5大方向？

我先给大家看个图：

横坐标是“估值百分位”，纵坐标是“近1周估值涨幅”。

以上4个象限，不知道哪家选择哪个？

我个人更倾向“左上角”——目前历史估值百分位低，但近期估值提升很快。

说明，很可能正处于“困境反转、触底反弹”阶段。

处于“第一象限”的行业不算多，总结起来有6类：金属、消费、电池、化学、养殖、医疗。

养殖我日常关注少，不是很懂，就不多说；

消费(尤其是白酒)，无论是政策还是业绩，都没有超预期改善，我不太看好。

所以，我最看好的是“金属、电池、化学(化工)、医疗”。

“卫星”是我个人看好的一个板块，在上图中无法直接找到，但我认为应该是在“右上角”——航空航天、通信都在这里。说明：虽然目前估值百分位高，但是近期估值增速也高。

1、电池

今年上涨约47%，但是距离2021年最高点，还有70%的涨幅！目前历史估值百分位约33%。

我看好电池完全不是因为所谓的“高切低”，而是：我判断电池(乃至整个新能源)的新一轮大行情正在启动！

这波行情由“固态电池新技术+储能需求爆发”共同催化。

最值得一提的是“固态电池”，凭借其“不易燃易爆+高续航”对目前广泛使用的传统液态电解质的锂电池造成降维打击！

这次催化国内电池行情的原因就是“产业化加速”。

国轩高科，宣布在“半固态电池”研发及产业化方面取得阶段性进展，并计划推动量产线建设。

先导智能，在2025年上半年推进固态电池设备研发，已完成“全固态电池”量产全工艺环节的打通。

高工锂电预测：2025–2027是导入期，2030年左右成本若下降，可能替代部分主流锂电池市场。

之前给大家分享过：科技成长企业的生命周期4阶段“导入期-成长期-成熟期-衰退期”，投资最好的时期就是“导入期、成长期”。

今年正好处于固态电池导入期的开始阶段，$电池50ETF(SZ159796)$ 正在迎来第二春~

2、有色金属

今年上涨约58%，距离2021年最高点，仅有14%的涨幅，估值约60%，因此，它不属于“低位”板块。

$有色金属ETF(SH512400)$ 是我中长期看好的，主要2个原因：美联储降息+全球对国家主权信任降低。

① 美联储降息

美联储降息相当于放水，货币贬值钱不值钱，这个时候，投资者倾向持有更保值的实物资产。

大多数有色金属在国际市场上是以美元计价的，美联储降息带动美元贬值，美元计价的金属相对更便宜，进一步增加全球买盘。

② 全球对国家主权信任降低

这一点我在文章《黄金白银最近突然大涨的本质原因》中详细分析过，今天简单总结就是：

市场开始不相信央行的独立性（拜川普所赐，8月公开表态要罢免美联储官员）；

市场也不相信靠央行放水就能拯救“经济低增长+持续高通胀+债务赤字严峻”。（欧美是债务赤字严峻+经济放缓，日本主要是高通胀）

既然连“长期国债”这种避险资产都不再可靠，那么资金会去哪里呢？

黄金白银，当市场开始担忧主权信用时，只有不被某个央行左右的贵金属才是最终的硬通货，最终的避险选择。而且海外高通胀还在，黄金更保值。

3、化工

今年上涨约20%，距离2021年最高点还有81%的涨幅，估值约37%，妥妥的“股价+估值”双低。

随着大A突破3800点，真正的“低位”板块本来就不多，而“化工”是其中少有的直接受益于“反内卷”政策的行业。

① 化工“反内卷”相比其他行业，更加迫在眉睫。

因为，我国的化工产品近几年来一直以超低价格出口海外，并且长期陷入“低价”和“落后产能”的内卷。

② 化工反内卷胜率高，更容易走出困境反转行情。

化工行业已经有几起“反内卷”的成功案例，有石头可以摸着过河，胜率更高。

就在这两周，已经陆续爆出“化工反内卷”的成效！

根据百川盈孚数据：

草甘膦下游需求良好，草甘膦价格较上周价格上涨5元/吨。

百草枯市场需求旺盛，尤其海外市场订单积极，本周百草枯市场均价较上周涨幅 6.67%。

还有化工指数的第一重仓股“万华化学”，在“反内卷”背景下，2025年甲苯二异氰酸酯供给大幅收缩，产品价格从今年4月开始上涨，3个月时间价格上涨58%！

4、医疗

今天主要讲讲“港股医疗”，今年上涨约82%，距离2021年最高点还有135%的涨幅，估值约60%。

之前说过：港股医疗很有可能接棒港股创新药。

我现在还是这个观点~

这不代表不看好创新药，只是认为港股医疗也不错，后劲十足。

港股创新药：只聚焦创新药这一细分领域；

港股医疗：主要涉及4个板块——CXO、医疗服务、医疗器械、创新药。

① CXO企业

直接受益于创新药企业的发展。

随着“创新药加大BD出海”，情绪和资金面会逐步传导到CXO企业。

因此，今年除了是创新药“扭亏为盈”的元年，也是CXO企业的盈利增长之年。

“药明生物”2025上半年收入99.5亿人民币，同比涨16.1%；归属公司股东纯利23.39亿，同比大涨56%。

② 医疗服务

“京东健康”可以说是“AI+医疗”最好的成果体现——京医千询AI大模型，融合医学通用知识、医疗专有数据，以及京东平台大量原生数据，可以对每一位患者的健康数据进行分析和挖掘，提供个性化医疗建议。

京东健康2025年中期业绩：上半年实现总收入为353亿元，同比增长24.5%；净利润达35.7亿元，同比增长35%！

之前已经持有不少“港股创新药”，可以考虑与创新药互补的“港股医疗”板块，做一个细分行业之间的分散配置。

5、卫星

今年上涨约21%，距离2021年最高点还有37%的涨幅，估值百分位约85%。卫星是我在一众偏高估的科技成长板块中，最看好的~

它同时满足投资科技成长股的3要素：规模大+高增速+才开始。

关于这3点的具体分析，请大家移步至《深度分析：2大卫星ETF该怎么选》看。

今天主要补充2个最新热点~

① 9月4日，“深空经济战略”被首次提出，推动卫星通信向地外天体资源开发延，预计2040年全球规模将达到万亿美元。

深空经济，通向宇宙深处，活动范围最远，技术挑战最大，投资周期最长，但想象空间也最广阔。以国家主导的重大科学工程为主（如中国嫦娥探月工程、美国阿耳忒弥斯计划）。

我看了一博主整理的“深空经济概念股”（臻镭科技、中国卫星、中国卫通、

天银机电、上海瀚讯、上海沪工、乾照光电、航天宏图）全部都是“卫星产业链”相关的个股。因此，深空经济新概念的提出，直接利好$卫星ETF(SZ159206)$ 。

② 9月8日，中国联通获卫星移动通信许可，成为继中国卫通、中国电信后第三3家拥有该资质的运营商。

中国联通获得牌照后意味着什么？

可开展手机直连卫星业务，深化应急通信、海事通信等场景应用。

据悉，中国联通营业厅已经上线了“联通卫星”功能包，资费10元/月。

别小看目前一个月单人10块钱的生意~

如果以后铺开来，成千上万的人用，一年就是120元，大家可以想象一下这个“现金牛”业务。

以上，ALL~

@今日话题 @雪球创作者中心 @雪球基金 #贵金属再度拉升，白银方向领涨# #固态电池股展开调整，先导智能领跌# #算力租赁板块表现活跃，中科曙光领涨#