AI渗透率近10%，有色金属继续大涨！印度股市为何又在跌？
今天聊3个方向：AI科技板块、有色金属 、印度股市。
1、AI科技板块
先聊聊最近火得不行的科技板块！
先是英伟达投资OpenAI 1000亿美元，双方签署了10GW的订单，市场预计这笔合同在未来能给英伟达带来3500亿的收入，消息 出来后英伟达创下历史新高。
然后是国内互联网AI龙头的阿里巴巴在2025云栖大会上宣布，将在原定3800亿元（约520亿美元）三年资本开支计划基础上进一步增加投入，以加速AI基础设施建设。反映到股价上就是阿里再创年内新高，昨晚大涨8%。
不过，今天港股的阿里巴巴没怎么涨，反而是海光信息今天收大涨3%~
海光信息的DCU（深度学习加速器）是唯一兼容阿里自研AI编译器BladeDISC的国产GPU解决方案，已通过阿里云的技术认证。海光DCU已应用于阿里云数据中心，支撑AI训练等场景。作为阿里云核心合作伙伴，海光有望从其庞大的算力投入中获得订单！
海光信息是“上证科创板芯片指数”第一重仓股！其次，还重仓了中芯国际和寒武纪，都是近期热点科技实践的直接受益股。
上证科创板芯片指数：从科创板上市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。
跟踪该指数的$科创芯片50ETF(SH588750)$ 近3月涨幅64.76%，紧跟海内外AI芯片热点行情。
之所以选588750不仅因为它的规模靠前，更因为它今年被场内大资金青睐！588750是今年跟踪该指数的ETF中，份额增长Top1——今年份额净增长15.57亿份，比第二名多出了10亿。
随着近期全球科技板块的持续拉升，科技板块的看多情绪又被点燃。
但同时，“科技泡沫论”也开始兴起。
关于这一点，我看到一个财经博主的观点，还蛮有意思：投资科技板块，趋势比估值更重要。
这里的“趋势”被他量化为“渗透率”。
一个新兴行业或者新产品，其渗透率在10%-50%时，是高速增长阶段，也是黄金投资阶段。
这也是我之前经常跟大家讲的“生命周期”4阶段：导入期→成长期→成熟期→衰退期。
当渗透率低于10%时，处于导入期，这个时候被市场不相信不理解，充满不确定性，投资失败概率也比较高。
一旦渗透率超过10%，说明逐渐被市场所接受，商业模式基本能跑通，开始进入快速成长期。这个时候投资的胜率和涨幅都最高。
根据高盛报告：AI在美国企业的渗透率接近10%
说明，AI在企业端的应用刚进入快速成长期。
他最后还说到：相信大家未来1-2年能体会到AI渗透率提高带来的“推背感”。
2、有色金属今天突发大涨
$有色50ETF(SZ159652)$ 今天涨近2%。
今天有色大涨，催化因素主要2个：
1、世界最大铜矿之一的印尼Grasberg矿遭遇事故，供给降低，铜价大涨！
2、锂是电动汽车电池的关键材料，是各国都在争抢的战略金属。9月24日，川普欲收购加拿大锂矿公司，股价飙升95%！
抛开短期实践，我个人是认为有色和黄金的行情才刚开始。
先说一个底层的结论：美联储降息导致美元贬值，从而推高以美元计价的实物资产价格。
逻辑如下：
美联储降息，会导致市面上流通的美元货币总量增加（降息本身并不直接“印钱”，而是降低资金成本，激发“信贷创造”间接更加市面上美元数量）。
短期内，市面上美元资产变多，而实物资产数量没啥变化。
根据供需关系：举个极端例子，假设之前1美元买一块铜板，随着市面上美元数量增加，美元贬值，现在得花2美元才能买到一块铜板，自然就导致铜板的价格上涨！
同时，美联储降息还可能导致美元汇率走低，这意味着，对于其他国家的货币来说，同样的外币能买到更多美元计价的实物资产，从而全球的购买需求提升，进一步推升资产价格。
另外：
美联储降息相当于放水，货币贬值，钱不值钱，这个时候，投资者倾向持有更保值的实物资产。
而且，降息代表利率下降，企业借钱成本降低，利于企业扩张生产，从而带动铜、铝等工业金属需求上涨。
有色50ETF(159652)跟踪的是“中证细分有色金属产业主题指数”的ETF中规模最大，流动性最好的。
根据wind数据，截至8月31日，有色金属类指数的对比如下：
159652跟踪的“细分有色”指数在一众有色金属类指数中，属于是“金铜含量最高”——铜占比30%，黄金占比14%。
另外，战略金属中，稀土占比14%，锂占比10%。
因此，“细分有色”的各类金属占比还蛮均衡，不仅有“黄金”作为保值和避险工具，还有“稀土、锂”等战略金属能跟随科技发展，更有“铜、铝”受益于经济复苏。
3、印度股市为何近期又在跌？
本来印度这个月走的反弹趋势，从9月初的80000点一路反弹到83000点！
但是，最近一个突发“黑天鹅”事件，又把印度股市拉了下去。
这个突发事件就是：2025年9月19日，川普签署行政命令，对H-1B签证收取10万美元的费用。
H-1B是一种非移民工作签证，允许美国雇主雇佣具备专业知识或技能的外国员工。
比如，一家硅谷的科技公司需要聘请一名印度的软件工程师，那么，公司需要为他申请H-1B 签证。获批后，这名印度工程师就可以在美国合法工作和居住。
过去H-1B申请费用通常在2000-5000美元之间，现在出于意料得提升到了10万美元！目的是为了保护美国就业，因此提高了外国技术工人的申请费。
美国大型科技公司长期以来依靠H-1B签证招聘来自印度、中国等国家的技术人员。
尤其是，印度科技专业人士占这些签证的70%以上，这一涨价对印度IT出口构成了重大阻力！
印度IT巨头（如TCS、Infosys、Wipro等）向美国客户提供系统集成、维护、定制开发等外包服务。为了在美国部署工程师，他们通常需要通过H-1B签证将印度员工派往美国。
受H-1B签证费用大幅飙涨的影响，印度IT股已经连续3天下跌。
好的是有2点：
对于动辄投资上千亿美元的美国科技巨头而言，H-1B签证费用的提升对公司整体成本影响并不大。
现在全球各国都在发力AI科技，美国这次提高H-1B签证费用，势必会降低海外科技人才流入美国的趋势，这对欧洲、中东和亚洲的来说，是宝贵的吸引科技人才的机会。比如英国，正考虑取消全球顶尖科技人才签证费用。
因此，H-1B签证费的提升更多只是短期情绪扰动，后面说不定还是会出现川普TACO交易。
如果没有H-1B签证费的扰动，印度股市应该还在继续反弹中。
不得不说，印度股市真的抗跌！
近一年来，即便遭遇这么多利空（外资大幅流出、股市高估、企业盈利增速放缓、美印关税问题、印巴冲突），印度孟买30指数近1年最大回撤不到15%，并且近期一直维持80000点以上。
也正因为近1年有这么多利空消息，导致，在今年全球股市大牛市行情中，唯有$印度基金LOF(SZ164824)$ 收跌。
话又说回来，利空出尽就是利好~
近期的印度，已经开始酝酿多个利好事件。
英国汇丰银行在9月17日发布报告：国内经济正处于对印度股市更有利的状态。此前，8月14日，标普全球评级上调了印度的主权信用评级。
报告指出，政府推出的政策“正推动市场信心恢复”。
这个政策就是8月15日莫迪重磅推出的减税计划：99%的现在收12%税率的商品降降低至5%，包括大多数包装食品、饮料、服装、酒店服务等，属于普惠型的降税。
降低消费税的目的：
一是为了降低民众税负，提升消费能力；
二是提高中小企业效益，进一步推动整体经济增长（许多中小企业的原材料或服务采购在12%档）
1、海外投资者对印度股票的抛售正出现收敛迹象。
根据印度国家证券存管公司统计的成交额数据：9月第3周，海外投资者净买入1.89亿美元，连续两周实现净买入。
美国高盛集团的数据显示：过去一年海外投资者净卖出额达到270亿美元，为新兴市场国家股票中最高的，此前一直抑制着印度股市上行。目前印度国内投资者的买入持续进行，仅海外资金停止流出就将对股价形成利好。
印度股市能否步入复苏轨道？
关键在于2点：与美国的关税谈判、央行重启降息。
1、印度与美国已于近日重启贸易谈判。
根据印度时报在9月24日的报道，美印谈判正在进行，但还没有给出结果。
如果最后高关税被取消，投资者信心将得到改善，对股市也将产生积极影响。
2、重启货币宽松政策。
印度央行今年2月下调政策利率，这是2019年以后6年来首次进入降息周期。最近，印度央行以观察政策效果为由，暂时停止了降息。
好在，7月CPI同比涨幅1.61%，这是约8年来的低水平，物价涨幅放缓引发了市场对重启降息的期待。
如果能够顺利进行“减税+贸易谈判+货币宽松”等一系列政策，那么海外资金回流的剧本将具备现实可能性。
美国摩根士丹利近期发布报告中指出：SENSEX指数(印度孟买30)在2026年6月上涨至89000点的可能性为50%，同时乐观地预测“达到100000点的概率为30%”！
最后结论就是，继续拿着印度基金，作为全球分散配置一部分。
既然今年各个国家股市都在涨，就印度在跌，而全球资金是轮动的，说不定明年就又轮到印度了呢~