稳定币是锚定法币、黄金或资产的加密货币，旨在提供低波动性支付工具，支撑跨境结算、DeFi借贷和RWA（现实资产代币化）等场景。
2025年，全球稳定币市值超2500亿美元，99%为美元锚定（USDT、USDC主导），但香港、美国等地区的政策创新正推动非美元稳定币发展（如港元、人民币稳定币）。
一、核心驱动因素：
监管合规化：美国《GENIUS法案》和香港《稳定币条例》明确稳定币发行规范，强化透明度与储备要求。
技术融合：区块链与RWA结合，将房产、能源等实体资产代币化，提升流动性（如协鑫能科光伏资产融资）。
跨境支付需求：义乌贸易、原油进口等场景推动港元稳定币应用，京东、蚂蚁集团加速布局离岸人民币稳定币。
二、最新动态与市场空间:
市场规模:2025年稳定币交易额达36万亿美元，超越Visa和Mastercard总和；预计2030年市值或突破3万亿美元。
机构入场:Circle上市（美股千亿市值）、PayPal推出PYUSD、摩根大通测试JPMD稳定币。
政策红利:香港《稳定币条例》8月1日正式生效，首批12家持牌机构包括京东、蚂蚁集团，推动人民币国际化新路径。
三、A股与港股核心概念股
（一）A股核心标的
1.四方精创（300468）
核心逻辑:
香港金管局“数字货币桥”核心服务商，支持稳定币发行的FINNOSafe平台覆盖11国网络，2025年稳定币业务收入或占营收30%+。
催化因素：
香港稳定币市场规模目标500亿港元，交易抽佣潜力大。
2.拉卡拉（300773）
核心逻辑：唯一持有跨境人民币全牌照的支付机构，500万台POS终端支持稳定币多币种兑换，与京东合作零售支付场景。
3.恒宝股份（002104）
核心逻辑：数字货币硬件安全模块（HSM）龙头，京东稳定币硬件加密独家供应商，技术覆盖量子加密与离线签名。
4.海联金汇（002537）
核心逻辑：持有香港MSO牌照，区块链系统支持多币种稳定币清算，东南亚市占率18%；2025年Q1净利润同比增950%。
5.协鑫能科（002015）
核心逻辑：新能源RWA龙头，完成2亿元光伏资产代币化融资，探索稳定币在能源交易结算中的应用。
（二）港股核心标的
1.众安在线（06060.HK）核心逻辑：旗下众安银行为香港首家提供稳定币储备托管服务的数字银行，深度参与合规试点。业务布局：众安在线（06060.HK）在稳定币领域的布局主要通过其子公司众安银行（ZA Bank）和圆币创新科技（RD InnoTech）展开，受益于香港及美国监管政策的推进，股价表现活跃
2. 国泰君安国际（01788.HK）核心优势：首家内资券商获香港虚拟资产交易平台牌照（支持稳定币交易），7月7日单日涨幅达198%。业务布局：与京东、蚂蚁集团合作开发稳定币跨境支付场景，技术适配香港金管局“数字货币桥”项目。
3. 移卡（09923.HK）核心优势：深度布局跨境支付，2025年Q1商户交易额同比增210%，与京东稳定币沙盒项目合作。市场表现：7月7日单日涨幅9.87%，政策红利下或成跨境零售支付核心入口。
4. 多点数智（01980.HK）技术突破：完成香港金管局稳定币沙盒测试，计划申请港元稳定币牌照，服务超500家跨境零售客户。募资动向：7月25日，多点数智（02586）发布公告，董事会宣布配售事项已于2025年7月21日完成，成功配售合共3540万股配售股份，配售价为每股11.1港元。重点投入区块链技术研发与稳定币跨境结算场景。
5. 第四范式（06682.HK）创新布局：推出“稳定币智能风控&合规解决方案”，获香港金管局技术认证，7月融资13亿港元拓展RWA生态。场景落地：与汇丰银行合作开发稳定币反洗钱系统，覆盖跨境支付与供应链金融。
6. 金涌投资（01942.HK）战略合作：与BVI公司合作发行离岸人民币稳定币，7月单日涨幅超5倍，聚焦东南亚跨境贸易结算。风险提示：业务依赖海外合规进度，需关注香港牌照审批节奏。
7. 联易融科技-W（09959.HK）技术壁垒：基于以太坊开发RWA平台，与渣打银行合作稳定币跨境供应链金融，2025年Q2智能合约效率提升30%。政策受益：香港《稳定币条例》明确其资产代币化业务合规性，或成首批持牌机构。
8. 电讯盈科（00008.HK）合作进展：与渣打银行、Animoca Brands成立稳定币合资公司，聚焦港元锚定代币在移动支付场景的应用。技术整合：旗下移动钱包用户超2000万，具备稳定币流通基础设施优势。
9. 中国光大控股（00165.HK）早期布局：2016年战略投资Circle（USDC发行方），技术适配香港稳定币跨境结算需求。潜在协同：依托母公司光大集团金融资源，或成中资机构稳定币发行首选合作伙伴
10.$狮腾控股(02562)$
