核心预测前提与基准假设
1. 行业环境：电力需求年增5%-7%；煤炭价格在600-800元/吨区间波动；新能源消纳能力提升，电价稳中有升
2. 政策导向：双碳目标稳步推进，2030年非化石能源占比25%+；煤电向调节性电源转型；新能源补贴退坡但税收优惠持续
3. 项目节奏：国电大渡河水电2025-2026年集中投产；陕西能源2026年三大电厂+赵石畔煤矿投产；山煤国际2026-2027年产能释放
$国电电力(SH600795)$
$山煤国际(SH600546)$
$陕西能源(SZ001286)$