$铂科新材(SZ300811)$
铂科新材芯片电感赛道竞争加剧风险已实质性显现，是其第二增长曲线的核心威胁。
海外TDK、村田等全球电感龙头已补齐金属软磁电感技术短板，凭借深厚的客户绑定、专利壁垒与规模优势，将高端产能向AI场景倾斜，对公司形成降维打击，直接分流英伟达等核心客户订单。
国内顺络电子、麦捷科技等厂商扎堆布局，技术路线高度同质化，2026年行业总产能增速超60%，远超40%的市场需求增速，供需缺口快速收窄。行业大概率复刻传统电感价格战路径，将直接侵蚀公司高毛利电感业务，稀释独家供应优势，拉低整体盈利水平，同时削弱公司估值支撑。