Miami International Holdings, Inc. (MIAX) 2025年第三季度财报综述公告概况 2025年11月5日，Miami International Holdings, Inc.（MIAX，一家技术驱动的金融市场运营商，覆盖期权、股票、期货和国际资产类别）公布Q3财务业绩（截至9月30日）。公司报告净收入强劲增长57%，调整后EBITDA翻倍，但GAAP净亏损扩大，主要受IPO相关费用和债务清偿一次性损失影响。业绩得益于期权业务创纪录交易量（平均日合约960万份，+56%）。CEO Thomas P. Gallagher强调技术投资和波动性驱动增长。公司运营9家交易所，包括MIAX期权系列、MIAX Futures和国际平台如BSX/TISE。电话会议于美东时间下午5:00举行，网络直播：https://ir.miaxglobal.com/。
关键财务业绩（Q3 2025，同比）
净收入（总收入减收入成本）：1.095亿美元，增长57%。 总收入：3.398亿美元，增长23%（交易/清算费+22%，访问费+20%）。 收入成本：2.303亿美元，增长11%（流动性支付主导）。 运营费用：1.098亿美元，增长55%（补偿/福利+82%，IPO相关）。 营业亏损：30万美元（vs 去年120万美元）。 GAAP净亏损：1.021亿美元（vs 320万美元），EPS摊薄-1.46美元（vs -0.05美元）。主要一次性项目：债务清偿损失1.076亿美元、IPO奖金/终止费804万美元。 非GAAP指标：调整后收益3,990万美元（+383%）；调整后EBITDA 4,800万美元（+157%，利润率44%，扩17%）；调整后EPS 0.42美元（+282%）。 资本流动性：现金/等价物4.015亿美元（+167%）；总债务650万美元（大幅降，偿还1.784亿美元高级贷款）。总资产12.25亿美元，总权益8.32亿美元。 指标（Q3，千美元）20252024同比变化净收入109,48369,558+57%总收入339,778276,656+23%运营费用109,78870,717+55%GAAP净亏损(102,080)(3,204)NA调整后EBITDA48,01918,690+157%调整后EBITDA利润率44%27%+17%调整后EPS0.420.11+282%
业务分部业绩（净收入，千美元）
期权：9,450万美元，+55%（占总净收入86%）。平均日合约960万份（+56%），市场份额17.2%（创纪录，+3.3%）；RPC（每合约收入）0.103美元（+8.4%）。MIAX Sapphire交易所（8月推出）贡献显著。调整后EBITDA 6,910万美元（+70%）。 股票：435万美元，+95%。平均日股份1.88亿（持平），市场份额1.1%（-0.5%）；每100股捕获-0.015美元（改善）。调整后EBITDA -89万美元。 期货：479万美元，-9%。农业产品平均日合约8,022份（-34.5%），RPC 2.369美元（-5.5%）；Onyx平台迁移和波动降低影响。调整后EBITDA 960万美元（+20%）。 国际：553万美元，+586%（TISE收购6月完成）。调整后EBITDA 173万美元。 企业/其他：313万美元，+3%。
战略亮点与增长驱动
期权主导：波动性支持行业量增长，MIAX交易所份额从13.9%升至17.2%。9月推出MIAX Sapphire期权大厅（迈阿密实体）。 期货扩展：MIAX Futures Onyx平台2026 Q1上线；Q1与彭博合作上市彭博500指数期货，后续彭博100指数期货。 IPO里程碑：8月13日IPO发行1,725万股，净筹资3.968亿美元（全额行使额外股）。8月18日偿还2029年到期高级贷款，优化资本结构。 运营优化：员工增长支持扩张；非GAAP调整剔除股票薪酬（2,910万美元）、债务损失等一次性项目。衍生资产未实现收益798万美元（Pyth Network代币）。 市场动态：总期权合约3,574百万份（+26%）；股票总股份1,117亿（+52%）；期货农业合约513千份（-35%）。
指导展望
无具体Q4/FY指导，但CEO重申聚焦期权份额扩张、股票/期货/国际增长。强调技术投资（IT/通信费+28%）和IPO后股东价值创造。预计持续受益波动性和新平台（如Onyx、彭博期货）。 非GAAP解释：调整后EBITDA=净利润+利息/税/折旧/摊销+股票薪酬/投资/诉讼/减值等；调整后收益类似，剔除一次性/非运营项目。用于评估核心运营。
总体而言 Q3标志MIAX IPO后强劲起步，期权业务创纪录贡献净收入增长，但GAAP亏损反映债务/IPO过渡成本。调整后指标亮眼（EBITDA翻倍），现金充裕支持2026扩展（如期货新品）。公司定位“技术领导者”，9家交易所覆盖多资产，市场份额持续提升。股票当日涨3.38%至45.83美元，市值未披露。投资者关注Q4电话会议和国际/期货进展。更多细节见IR网站（ir.miaxglobal.com）。