$中盐化工(SH600328)$ $山东海化(SZ000822)$ $博源化工(SZ000683)$
内蒙古通辽奈曼旗天然碱矿项目的投资方在2025年经历了两次重大变动，涉及股权结构调整与战略投资者进退，核心变故及影响如下。
1. 太湖投资退出
背景：中盐碱业原由中石油太湖投资（持股51%）与中盐化工（持股49%）共同设立，目标为竞拍奈曼旗天然碱采矿权。2025年6月17日竞得采矿权后仅3天（6月19日），太湖投资突然宣布通过减资方式退出全部股权。8月8日中盐化工股东大会通过该议案，减资完成后，中盐化工持股升至100%，全资控股中盐碱业。 原因：未公开具体原因，但业内推测可能与项目巨额投资风险（总投资261亿元）或中石油战略调整有关。
2. 山东海化加入又退出
加入计划：为分担资金压力，中盐化工计划引入山东海化（拟持股29%）和蒙盐集团（拟持股10%）作为战投，山东海化承诺出资23.2亿元（分两期支付）。突发退出：山东海化需在2025年8月8日前支付首期19.75亿元，但截至当日未支付，触发协议违约条款，自动丧失投资资格。 退出原因：财务困境，山东海化2024年净利润暴跌96%，2025年一季度亏损6652万元，现金流紧张。