“穷鬼”就应该感谢麦当劳涨价~~

“麦门信徒”集体破防——12月15日麦当劳突然涨价，巨无霸、麦乐鸡都贵了1块，连“1+1随心配”换双层吉士汉堡都要多掏1块钱。小红书上全是“穷鬼套餐变穷鬼刺客”的吐槽，有人算过：早餐加1块，午餐加1块，一个月通勤餐就多花60块，够买两杯奶茶了！但先别骂了，如果我说这1块钱的“割韭菜费”，而最真实的背后其实是装钱进你口袋，你信不？

先看麦当劳的定价策略，其实早已是成熟的商业逻辑。今年2月早餐涨5毛，去年把外送费改成打包费暗涨，而财报表现确实稳健：2025年第一季度毛利率为56.0%，净赚18.68亿美元。再姑且对比你楼下的面馆，牛肉涨3块可能就不敢加价，行业数据也显示中小餐企毛利普遍承压——这就是“巨头有定价权，小店求生存”的现实，也折射出不同的商业逻辑。

核心在于其稳固的客群与规模效应。尽管原料成本存在波动，但麦当劳在中国超7100家门店构成的网络和“麦门”粉丝的消费习惯，构成了其基本盘。行业观察显示，此类巨头在温和涨价后，往往能通过提升客单价来对冲可能的客流波动。更精妙的是其营销组合拳，例如在价格调整时常同步推出限定优惠活动，以此稳定消费情绪与整体营收——这套成熟的运营策略，体现了其深厚的市场功底，也是是餐饮巨头商业韧性的体现，

为什么说装钱进你口袋？在餐饮行业竞争中，拥有强大品牌和供应链的企业往往更具抗风险能力。麦当劳中国计划在2025年新开约1000家店，展现了扩张信心。中信资本近期也以约30.61亿元人民币增持其股份。更关键的是，其供应链深度本土化，在华采购率超过90%，年采购量近80万吨——这相当于为数以百计的本地供应商提供了长期稳定的订单。这些核心供应商的业绩，与巨头的扩张息息相关。

比如你熟悉的麦乐鸡，其重要供应商是圣农发展。作为长期战略合作伙伴，圣农发展2025年前三季度净利润达到11.59亿元。麦当劳新增1000家店带来的肉类需求增量，将为这类头部供应商带来可观的业务增长。简而言之，巨头的每一次扩张，都在为其核心供应链伙伴创造价值。

不止麦当劳，其老对手百胜中国（肯德基母公司）同样展现出强大的运营能力。其2025年第三季度总收入达29.46亿美元，前三季度累计总收入为89.74亿美元，经营利润保持增长。但普通快餐店却难以效仿，因为中小品牌提价往往面临更大的客户流失风险。这种分化恰恰说明了市场向头部品牌集中的趋势，而巨头的核心供应商则能分享其增长红利。

市场上还对以下巨头时刻关注的：① 餐饮龙头：麦当劳（美股MCD）、百胜中国（港股09987）。② 供应链企业：圣农发展（002299）、泰森食品（美股TSN），以及为麦当劳提供乳制品的三元股份。

所以，下次再看到“麦当劳涨价”的讨论时，不妨换个角度看。消费者支付的每一块钱，也在支撑一个庞大而高效的商业生态系统。从投资的角度，理解并关注自己日常生活中这些可见、可感、具备强大护城河的商业巨头及其生态链，或许比追逐遥远的概念更为踏实。有句话是这么说的：投资源于生活，洞察藏于日常。

附麦当劳生态链核心企业（不构成投资意见）

数据来源出处：麦当劳公司2025年第一季度财报、《北京商报》、《证券日报》、《2023-2024年可持续发展报告》、福建圣农发展股份有限公司（002299）2025年第三季度报告、百胜中国控股有限公司（港股09987，NYSE: YUMC）2025年第三季度财报。