三大指数缩量走高，商业航天与钛白粉概念领涨 | 华宝基金今日市场速评（2025年11月28日）
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「行情研判」
A股11月收官，三大指数今日集体收涨。沪指本月累计跌1.67%，月中续创十年新高后震荡回落，月线止步六连涨。今日小盘股走势较好，全市场超4100股收涨，两市成交额近1.6万亿元，环比缩量。
钛白粉概念涨幅居前、磷化工概念热度未减，化工板块再度领涨两市。消息面上，近期多地已有钛白粉企业率先小幅提价200-300元/吨，天风证券研报指出，反内卷背景下，持续亏损的钛白粉行业或正开启成本传导后的集体突围。今日热点板块较多，商业航天表现活跃，海南自贸概念拉升，船舶制造走强，银行、保险股回调。
「机构观市」
国海证券：关注明年景气线索
短期成交过热需要关注阶段性调整的可能性。海外仍处在降息周期中，全球经济仍有复苏预期，再加上供给约束等因素，工业金属有望成为景气验证驱动、高赔率的板块；明年可能还有较多潜在的产业增量催化，AI链行情有望延续。
「债市速览」
要闻：据CME“美联储观察”：美联储12月降息25个基点的概率上升至86.9%，维持利率不变的概率为13.1%。美联储到明年1月累计降息25个基点的概率为67.3%，维持利率不变的概率为9.6%，累计降息50个基点的概率为23.1%。