$宝龙商业(09909)$

价值区间主要在于三点：（1）账上钱是否被挪用（2）关联方应收的计提（3）什么时候开始分红；

我的思考：（1）观察到往年是有利息，对应整体现金大概不到1%，同时考虑到及时挪用这些钱，对于大股东的宝龙地产也无济于事，倾向于账上现金还在；（2）目前关联方应收还在增加，2025年半年报又大概计提1亿，公司应收目前约4亿，在计提了3亿的前提下，主要还是涉及到关联方宝龙地产破产重组的进程，后续经营中应收计提会持续多久，已经计提的能否转回，目前存在较大的不确定性；（3）我无法预估。

我的看法：基于还不错的商业模式和极低的资产价格，我会投一些，投多少仓位，没有想好。