2026百家展望Ep.2 |大摩开年“神预言”, 相见恨晚!

书接上回。昨天我们在Ep.1里拆解了高盛的2026宏观展望、策略与洞见（没看的翻昨天笔记👉），今天我们把目光转向华尔街顶级投行——摩根士丹利 (Morgan Stanley)。

这篇报告是我目前看下来含金量最高的一篇（对比了高盛、Seeking Alpha和摩根士丹利）。说实话，复盘2026开年这8天的市场走向，已经让我对这篇报告感觉“相见恨晚”。

这份报告全名是 "The BEAT: Quarterly Global Market and Asset Allocation Guide (Q1 2026)"。它不是那种虚无缥缈的年度宏大叙事，而是摩根士丹利投资管理部门（MSIM）实打实的Q1战术手册。

这几天密集发生的几件大事，几乎都被大摩这份报告“狠狠地”预测到了：

关于房价与保险（Page 22: Affordability Crisis） 报告重点提及中期选举年的房价和保险负担问题。 👉 现实验证： 1月7号川宣布禁止机构炒房，1月8号紧接着宣布政府下场购买两千亿住房贷款。大摩早就看到了这个痛点会倒逼政策出台。$Opendoor(OPEN)$

关于国Fang与AI（Page 12: Super-Cycle） 报告强调要继续超配美股，尤其是AI加持下的国F板块$Ondas Holdings(ONDS)$ 。 👉 现实验证： 1月8号川普宣布国防预算暴涨50%！今天各种国F股直接上天。此外，报告提到的“周期股”本应在25年反弹但没发生，预测26年将强劲回归，现在看势头正猛（还没发生！可以看看有什么适合的标的）。

关于牛市进度（Page 32: Late Cycle） 这是最让我醍醐灌顶的一点：现在是牛市的“后期”（Late Cycle），但绝不是“末期”（End of Cycle）。 👉 我的理解： 我们即将迎来牛市最凶猛、最疯狂的“牛尾巴”（Melt-up）。未来一两年依旧会有大量的发财机会，2026的主旋律依旧是载歌载舞。千万不要轻易离场！

报告核心拆解：大摩到底在重注什么？

如果你没时间看84页的英文原版，我帮你提炼了关于 Equity（股票） 最核心的逻辑，简单来说就是：做多美丽国，拥抱绚烂的泡沫。

1. 核心主题：Transition（过渡）

大摩认为2026 Q1是市场风向切换的关键拐点：从“关税/软数据逆风” 转向“政策/AI顺风”。

2. 为什么美股还能涨？靠“三位一体”

去监管（Deregulation）： 这是重中之重！大摩计算，去监管（特别是对银行）将释放高达 2.6万亿美元 的借贷能力，这相当于变相的货币大放水💸。

AI 生产力： 2025是巨头烧钱，2026将看到AI对非科技股（所谓SPX 493）的生产力实质性提振。

财政/货币政策： 减税+降息预期仍在，未来一片大好。

3. 别怕“AI 泡沫”

大摩在第33页给出了定心丸："Technology Is Not in a Bubble"。

所谓的泡沫只存在于那些不盈利的伪科技股（已经在跌了）。而真正的科技巨头（Big Tech），因为盈利增长太快，估值反而在变得更合理。

4. 2026 怎么Buy？（抄作业版）

风格： 进攻！不要防守。现在买防御股（如水电煤）太早了。

大小： 大盘股 > 小盘股。大票更稳。

行业重点：

💻 科技： 继续持有，特别是AI相关的硬件和软件以及国F的AI相关。$英伟达(NVDA)$

:zap: 基础设施： 数据中心需要电，电网基建是刚需。

🔥 金融/银行： 去监管的最大受益者。

🏭 工业： 受益于政策回流和基建。

At Last

如果用一句话总结这份报告给粉丝的建议：

2026年是“政策+AI”双轮驱动的一年。不要去买防御股避险，牛市还没结束，最疯狂的盛宴可能才刚刚开始。

照旧，我把Morgan Stanley 2026市场和投资策略（全文84页）的投资展望放在最后，感兴趣的朋友欢迎点击关注，并在下方留言免费阅读

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