比较看好白色家电，尤其是美的、海尔。白色家电其实是介于可选与必选消费之间，市场对其最大的误读在于认为这两年的业绩是国补催出来的虚胖，担心政策退坡后会出现断崖式衰退，但忽略了海外业务和通胀预期。出海业务已形成坚实对冲，美的、海尔通过多年海外并购布局，海外营收占比分别达到42.69%和50.53%，国内政策波动完全可通过全球化营收平滑。二是输入型通胀下涨价逻辑顺畅，因为国补，终端提价在消费者感知不强的情况下已被潜移默化接受，成本传导并未受阻。在国内低利率环境下，白色家电龙头普遍具备3.5%以上的股息率，估值又处于历史15%分位以下，一旦通胀预期抬头，这类有定价权、有分红、有海外敞口的资产，我认为后续更容易获得资金的认可。