$旭辉控股集团(00884)$ 比较几只困境反转公司看，旭辉在重组300亿生效前还有60多亿净资产，明年年报时候就能大幅回升，目前是最低点；

毛利率还有8%，基本和未出险公司10%左右也差不多，其他几家已经负毛利；说明整体经营还是可控；重组后财务费用会大幅下降，两费也随着规模下降，后续税前利润有机会持续为正；整体计提看也做的比较充足。

债务这块重组前842亿，境外重组公告52.6亿美元削债，也就是有小400亿会再明年减去，加上境内的削债，预计在400多亿的负债规模，留债期限也更长，利率1%

除了开发，持有物业收入和去年持平将近8亿，那全年也有18亿左右预期；物业34亿收入，非开发的占比越来越高后面可能接近40%以上，对毛利率报表都有帮助；

现金这块还是有下降，但降幅比之前减缓了，和保交付逐步完成也有关系，后面就是逐步偿还银行贷款，还有百亿现金的民营企业也不算多了。

综合看现在的估值水平，最近还是有超跌的