$旭辉控股集团(00884)$ 投资出险的内房，除了博弈外也需要精挑细选，并非每一家都能熬到行业出清，政策反转那天，判断能否活下来的几个观察指标：
1）化债规模是否超过资产下跌规模，也就是能否在房价继续下跌的一段时间里，还保有净资产，这方面旭辉优势明显，重组前60多亿，重组后还有加上三百多亿，即使还有一百亿减值，那最后估计还能留下250亿以上
2）手里资产还有多少实在的东西，开发这块房企整体都是负贡献，持有资产和其他很重要。旭辉持有资产还有400多亿，没有贱卖；手里还有三十多亿市值的物业公司，每年有分红；
3）看保交付完成度，这个是最重要的底线，也是判断公司是否正常经营的观察点，毕竟需要这么多供应商持续服务，运营节奏稳定，项目上有资金，有团队跟着才能做到。这块旭辉已经完成27万套，高峰已过
4）重组后还有没有团队，剩者为王后也需要有人干活。旭辉的代建做到行业第二，有效的保留团队和资源，虽然不在体内有些可惜，但未来重新发展起来还有一支完整团队；物业，租赁整体也都在发展,未来有盈利的增长点。
总结看，活下来概率大，有净资产就有估值的基础，有团队和非开发业务就有重新盈利的机会