市场化化债破局万科债务困局：借鉴同业经验的纾困路径探索
2025年末，万科境内债展期传闻引发的股债波动，将这家头部房企的债务压力推向公众视野。截至2024年末，万科有息负债达3612.8亿元，2025年年内到期或行权的境内外公开债务合计约362.4亿元，其中12月单月需兑付金额达58.71亿元，偿债压力集中凸显。在房地产行业化债从“被动展期”转向“实质化解”的新阶段，依托市场化机制、借鉴信达地产、光大嘉宝等企业的化债经验，成为万科破解债务难题的核心路径。化债的本质并非简单豁免债务，而是通过资源重组、价值重塑实现风险出清与可持续经营，这一理念为万科的债务处置提供了清晰指引。
市场化化债：万科债务处置的必然选择
当前房地产行业的债务化解已进入系统修复阶段，政策框架明确支持以市场化、法治化方式推进风险处置，避免行政干预带来的资源错配。万科作为行业标杆企业，拥有优质存量资产与成熟运营能力，其债务问题的