飞鹤这个水深不见底

1）现金及现金等价物：截至 2025 年 6 月 30 日，这部分金额为 64.77 亿元，属于可即时动用的核心现金类资产，是支撑公司日常运营、股份回购及分红等操作的直接资金来源。

结构性存款：同期公司还有 103.87 亿元的结构性存款，这类资产虽不属于狭义现金，但流动性较高，可视为现金储备的重要补充。

若将现金及现金等价物与结构性存款合计计算，截至 2025 年上半年末，中国飞鹤可灵活调配的高流动性资金约 168.64 亿元

2）2022 年：净利润为 49.48 亿元。2023 年：净利润降至 32.9 亿元。2024 年：净利润止跌回升至 36.54 亿元。

所以逻辑很简单了。当前357亿港币大概323亿人民币。如果谁有323-168=155亿元，就可以当前血淋淋的低价收购中国飞鹤大概48%的股权，其实也基本就是差3个点相对控股，每年的利润平均30亿，5年收回投资。比银行利息高多了。 妥妥的低价优质资产。

未来两年可能乳业行业可能会周期反转，目前奶牛当肉牛卖，十年河东会十年河西。这笔投资应该符合巴菲特理念。

但是中间过程是艰难的，比如10亿回购过程中，冷沟为了拿到血淋淋的低价筹码，涉嫌搞协议盘和港股通回购，传说似乎花旗，瑞银这些都有参与。

回购基本结束，又传为了把筹码洗干净，可能后面要针对性继续猛砸，筹码一部分从沽空来，券源不用担心，多的很。信息面自然有人配合，比如年报数据可能要调节不好看，你们有个思想准备。

人在做天在看，不是不报时候未到。畜牲都不会干这些duanzijuesun的坏事的，但是人就不一定了。

飞鹤这个水深不见底