摩根士丹利指出:我们重申思源电气是我们的首选标的 ：我们认为 ：1）通过其多样化的产品组合在中国持续获取市场份额， 2）在全球市场渗透和变压器供应紧张的情况下，海外订单增长前景强劲， 3）产品结构和国别结构改善有望持续带来盈利和毛利率的积极惊喜。我们的人民币283.4元目标价对应1.1倍的2026年预估市盈增长率（PEG）， 与全球同业相比显得公允。
我们维持平高电气和国电南瑞的超配评级 ：两家公司都将受益于特高压产品交付加速及中国电网投资增长带来的盈利增长。我们对平高电气设定的目标价27.85元人民币（上调36%），对应2026年预期市盈率为25.6倍， 而其自2013年以来的平均值为36.3倍。对于国电南瑞， 我们的目标价32.25元人民币（上调22%）对应
2026年预期市盈率为27.5倍， 而自2013年以来的历史平均值为22.3倍。
我们将许继电气下调至均配评级 ：尽管它是特高压直流领域的关键参与者，但我们预计其盈利增长将低于同行。我们的目标价32.18元人民币（上调19%）对应2026年预期市盈率为25.0倍， 而其自2013年以来的平均值约为23.0倍。估值显得公允。
维持对正泰电器（Chint）的同等权重评级 ：其对电网客户的业务敞口较少。在我们将目标价上调34%（意味着2026年预期市盈率16.6倍， 高于2013年以来平均15.2倍）后， 我们认为估值吸引力不足.