为什么我认为金螳螂的财务是真实和安全的
金螳螂股价很长一段时间以来淹没在一片将会财务爆雷的质疑声中。但我认为，恰恰相反，金螳螂的财务状况很健康。
从很重要的有息债务这一指标看，公司短期借款清零，有息负债趋向于无。如果财务造假，资金肯定紧张，短期负债会增加，至少不会减少。不存在完全借不到钱的问题，万科A在爆雷中短期负债在增加就是实例。华夏幸福在将要爆雷那段时间短期借款也是增加的。
从应收账款和合同资产（次一级的应收账款，即有条件的应收账款）看，公司应收账款减少20亿，但合同资产增加15亿，这就说明一方面公司加大了催收力度，更多账款收回，另一方面收入确认延后，15亿合同资产还不能确认为应收账款，以此类推，必然有一部分工程进度款延迟确认为合同资产，这样导致三季报营业收入减少。三季报营业收入减少13亿，这个数字跟15亿合同资产延后确认为应收账款也相一致。从这些数据可以得出结论，公司关于营业收入减少的原因是“部分项目产值转化较慢”的说法是可信的。
这个说法也和金螳螂在恒大爆雷之后业务转型相互印证。2021年恒大爆雷，金螳螂计提损失后，业务也开始转型，重点转向城市更新、半导体生物医药洁净室等领域，政府项目占很大比例，这类业务的特点是安全性高，但收款周期慢、费率低，前几年是金螳螂不断退出商品房装修领域，逐步增加新领域业务的过程，这样在财务报表上也就呈现营业收入逐年下降的趋势，但今年应该是拐点了，因为新签合同数已经增长，明年开始就可以在营业收入上体现增长了。以上情况，公司在报表中进行了说明，董秘在互动平台也多次回复，但有的股民还是不信。只是，如果不愿相信，当然就不会相信，大家根据各自的判断作出选择。
从公司现金流的角度，几乎年年为正，这非常不容易，就算2021年恒大爆雷当年，也是正的8亿，其后3年依然年年为正。2025年三季报虽然为负，但这是装修行业的共性（垫资主要在一季度，收款主要在四季度），金螳螂2025年三季报经营活动现金流比2024年三季报高出1亿，这说明营业收入下降只是确认时间点的问题，业务健康程度实际是提升的。待2025年报出台，估计经营性现金流是正的5亿左右。金螳螂是两市为数不多的分红数远大于融资额的公司，就算恒大爆雷，也没有影响金螳螂分红，这几年基本每年每股分红0.1元，这是用真金白银说明了财务报表的安全性和真实性。从来没见过真正有雷的公司，历史上是这样分红以及在股民普遍认为的财务危机中是这样分红的。所以，金螳螂的所谓虚假财报、财务危机不过是股民口水中的，这可以淹没股价，但无法掩盖事实本身，所以，最终，股价也必然会反噬，金螳螂涨停板启动就是回答。
金螳螂公司现金到2025年报时可以达到62亿，公司有交易性金融资产12亿，两项相加已经达到74亿，而金螳螂在12月26日涨停之前的总市值才86亿，这对于一家被行业协会评为第一名的龙头企业，真的不可思议。如果说金螳螂不转型或转型方向错误，那么还可以理解，但金螳螂转型的方向又非常正确：城市更新、洁净室、国际业务，显然样样大有可为，现金储备显然可以让公司在新的舞台上大显身手，并可以让公司有足够的实力拥抱新一轮经济周期，但是，金螳螂股价却持续下跌。深套的股民因为下跌也不再相信账上现金的真实性，甚至还出现了“金螳螂账上现金多，更说明金螳螂财务造假”的荒谬观点。造假也没有必要造那么多的现金在账上，这种假一捅就破，金螳螂管理层上上下下，连带着会计师事务所，就这么愿意去吃官司吗？我在以前发过帖子，意思金螳螂的董秘是新来的，有最高人民法院任职经历，被新浪网评为最佳董秘，人家法律专业人士，能力出众，年轻漂亮，用一生赌上去了，她看不明白银行账户里没有了60亿现金？所以，这时我们要做的，不是去怀疑这些现金，而是用盆子接下这些现金！
最让一些股民担心的是金螳螂的应收账款收不回来，但我认为是多虑的，现在金螳螂应收账款已经很健康了，金螳螂3年以内的应收账款在108亿左右（2024年报190页），和三季报资产负债表上110亿应收款相当，这就说明，2022年之前（3年以上，房地产开发商的）应收款已经几乎全部计提掉了。2021年开始，金螳螂已经往新的业务方向转型，所以，目前资产负债表上的110亿应收款，都是新业务的应收款，不含有商品房开发商的，所以金螳螂的应收款是安全的。董秘在互动平台上也是这样反复回复股民的，而且已经被故意反复询问的股民问得有点忍无可忍了，表示自己看前面的回复去。
所以，金螳螂的这些应收款是可以收回来的，而已经计提掉的80亿左右的坏账，多多少少可以回来一些，回来的都是现金，加上本就有的74亿现金和现金等价物，真的就超过了公司市值，超过了12月26日涨停前的市值，或许也可以超过涨停当日96亿的市值。
以前我曾经迷信过净流动资产投资法（NET-NET投资法），即流动资产减去所有债务，再减去市值，如果是正值，那么就是一单包赚不赔的买卖，因为，理论上，把公司买下来之后，兑现流动资产，还清债务后，还可以通过分红收回所有买股价，这样就是白得了一家公司。A股几乎没有符合这个条件的公司，前一段心血来潮，想金螳螂是否符合，一算大为诧异，292-197-86=9！真的是自己从来没有在A股真正发现过的，竟然在金螳螂身上出现了！（不考虑应收款的争议问题）就在这一家还连年被行业协会评价为第一名的龙头企业身上，出现了这种罕见投资模型的特征！金螳螂的涨停来得早了一点，本来我已经作出决定，在2025年最后一个交易日，阶段性将全部中国平安移仓金螳螂，看来，市场先生是想让我悠着点。
【本文的一点说明：前一段金螳螂顽固地下跌时（12月26日之前金螳螂已经连跌5个月），我很想写一点什么，但转念一想，主力有主力的想法，我没必要老是逆势行文。如果可能，再多买一点就是。现在主力已经启动，那么大家一起，有钱的捧个钱场，无钱的捧个人场，用资金、K线、事实、数据说话，告诉广大股民，金螳螂是一家值得买入并可以一路持有的好公司！虽然这次启动或许是由于亚翔集成、圣晖集成等洁净室概念的带动，或者是苏州高新同样什么的苏州概念，但本质上，金螳螂自己也总有一天会启动。】