昆仑芯独立IPO：百度股价大涨9%背后，市场在重估什么？

百度又讲了一个让资本市场买单的故事。

1月初，百度旗下AI芯片公司昆仑芯启动独立IPO进程的消息传出后，百度港股（09888.HK）当日大涨约9%，成交明显放量，成为当日港股科技板块中表现最突出的个股之一。

从表面看，这是一次典型的“分拆上市”利好；但从更深层看，市场真正交易的，并不只是一个IPO动作，而是百度整体估值体系的重构预期。

一、市场发生了什么？

简单回顾事实：

百度旗下AI芯片公司昆仑芯正式启动独立IPO，上市地点为香港；昆仑芯此前已完成多轮融资，最新一轮估值约在200亿元人民币量级；百度仍将保持对昆仑芯的控股地位；消息公布当日，百度港股上涨约9%，美股同步走强。这一涨幅，在当前整体偏谨慎的港股环境中，并不常见。

二、为什么“昆仑芯IPO”能刺激百度股价？

从投资者视角看，至少有三层逻辑在同时发生作用。

1、隐藏资产被“单独定价”

长期以来，百度在二级市场面临的一个核心问题是：业务复杂，但