$中国海油(SH600938)$ $中海油服(SH601808)$
记住一个关键数字，2035前海洋资本支出增加10倍。
根据瑞银（UBS）的研究报告，其核心观点是看好“深海经济”的崛起，认为这是一个由资源开发驱动的、长达数十年的结构性投资机遇。瑞银判断，深海经济的崛起主要由两大引擎驱动：成熟的海上油气开采和新兴的深海金属开采。
📈 核心投资逻辑
瑞银认为，陆地常规资源的枯竭与清洁能源转型带来的金属需求激增，共同推动行业重心向深海倾斜。深海蕴藏着价值约95万亿美元的油气资源和81万亿美元的金属矿产。
基于此，瑞银预测：
* 2026-2035年：全球海上油气勘探生产的累计资本开支或将达到2.5万亿美元。
* 长期来看：深海金属开采设备支出将从未来十年的约1000亿美元，激增至2036-2050年间的1.5万亿美元。
🎯 投资路径与机遇
瑞银为投资者勾勒了一条清晰的投资路径，分为短期和长期两个阶段：
1. 短期聚焦：海上油气装备供应链
* 核心领域：重点关注海上浮式生产储卸油装置（FPSO）的供应链。FPSO是深海油气开发的核心装备，瑞银预计未来十年其市场规模有望达到3000亿美元。
* 相关领域：还包括深水钻井服务、海上油服及设备公司等。
2. 长期布局：深海采矿设备
* 核心领域：提前布局即将爆发的深海金属采矿设备赛道。随着技术进步，深海采矿成本有望在2033年左右与陆地开采持平，从而催生大规模设备投资。
* 相关领域：核心受益者包括水下采集车、提升管系统、水下机器人等水下设备制造商，以及特种材料供应商。
🏢 相关公司评级案例
瑞银已将其对深海经济的长期看好观点应用于具体公司的评级中。例如：
* 中集集团 (000039.SZ)：瑞银认为其海洋工程板块已转型为高端海工装备制造商，将受益于全球深海资源开发带来的资本开支增长，特别是高价值的FPSO项目。因此，瑞银将其评级上调至“买入”。
* 中国海洋石油 (00883.HK)：瑞银基于对油价的预测和公司指引，上调了其盈利预测和目标价，并维持“买入”评级。
请注意：以上信息均基于公开的瑞银研究报告整理，不构成任何投资建议。投资有风险，入市需谨慎。