梦慧1号组合一周走势分析（2025.11.02-11.8）
一、组合整体表现
本周组合内个股分化显著，万华化学、南山铝业、恒邦股份受行业利好驱动表现突出，而金山办公、中国船舶因市场情绪或技术面压力回调。整体组合呈现震荡上行趋势，核心驱动因素包括：
周期品涨价预期（MDI、铝、黄金）；
政策催化（分拆上市、国企改革）；
二、个股详细分析
1. 分众传媒（002027.SZ）
走势：本周股价窄幅震荡，周涨幅约 0.5%，收于 7.55 元。成交额较上周萎缩约 15%，换手率维持在 0.5% 左右，市场交易清淡。
重大事件：
三季报发布：2025 年前三季度营收 96.07 亿元（同比 + 3.73%），归母净利润 42.40 亿元（同比 + 6.87%），毛利率 44% 创年内新高。互联网广告主投放同比增长 88.8%，成为核心增长极。
竞争格局优化：点位数量较 2024 年底减少 3.7%，单屏租金成本持续下降，规模效应进一步凸显。
2. 金山办公（688111.SH）
走势：本周股价下跌 8.08%，收于 329.99 元，创近 3 个月新低。主力资金净流出 11.59 亿元，外资持股比例下降至 4.04%。
重大事件：
三季报发布：Q3 营收 15.21 亿元（同比 + 25.33%），净利润 4.31 亿元（同比 + 35.42%），WPS 365 业务收入同比增长 71.61% 至 2.01 亿元，但增速环比放缓。
股东户数增加：截至 9 月末股东户数 3.48 万户（同比 + 14.09%），筹码进一步分散。
3. 中国船舶（600150.SH）
走势：本周微跌 0.25%，收于 35.81 元。成交额较上周减少约 20%，主力资金净流出 1.42 亿元，散户资金净流入 1.8 亿元。
重大事件：
三季报发布：前三季度营收 1074 亿元（同比 + 17.96%），净利润 58.52 亿元（同比 + 115.41%），手持订单金额达 554 亿美元，2026-2027 年交付量预计同比增长 19%。
行业拐点预期：二手船价突破 2024 年高点，新造船价有望重启上行，叠加国内造船订单回流，长期基本面向好。
4. 思看科技（688583.SH）
走势：本周股价下跌 3.18%，收于 87.99 元。融资余额连续 5 日增加至 1.11 亿元，占流通市值 7.2%，显示杠杆资金介入。
重大事件：
三季报发布：Q3 营收 9145.92 万元（同比 + 12.3%），净利润 2507.13 万元（同比 - 7.78%），研发投入同比增加 4 个百分点至 35.24%。
海外拓展加速：上半年境外收入同比增长超 60%，参与中埃联合考古项目，品牌国际影响力提升思看科技。
5. 万华化学（600309.SH）
走势：本周放量上涨 4.4%，收于 65.27 元，创近 6 个月新高。主力资金净流入超 5 亿元，机构增持明显（如香港中央结算有限公司三季度增持）。
重大事件：
MDI 装置检修：宁波 MDI 二期 100 万吨 / 年装置将于 11 月 15 日停产检修 55 天，预计导致全球 MDI 供应缺口约 9%，产品价格上涨预期强烈。
TDI 价格反弹：欧洲产能削减推动 TDI 价格上涨 14%，公司作为全球龙头（产能占比 30%）直接受益。
6. 中国联通（600050.SH）
走势：本周下跌 0.18%，收于 5.42 元。三季报发布后，外资持股比例下降至 5.65%，机构评级维持 “增持”，目标价 7.83 元。
重大事件：
分拆上市进展：拟分拆车联网子公司智网科技至创业板上市，持股比例 69.21%，预计 2026 年完成 IPO，释放创新业务价值。
5G 用户增长放缓：Q3 服务收入同比仅增 0.2%，5G 用户渗透率达 68%，但 ARPU 值环比下降 1.2%。
7. 南山铝业（600219.SH）
走势：本周大涨 10.82%，收于 4.61 元，创年内新高。主力资金净流入 1.83 亿元，沪股通持股比例提升至 8.34%。
重大事件：
铝价突破：沪铝期货主力合约本周站上 21665 元 / 吨，创 2022 年以来新高，公司高端产品（如汽车板、航空板）毛利率超 30%。
产能释放：印尼 200 万吨氧化铝项目满负荷运行，成本优势显著，2025 年净利润同比增长 8.09% 至 37.72 亿元。
8. 惠城环保（300779.SZ）
走势：本周下跌 9.74%，收于 152.23 元。主力资金净流出超 3700 万元，游资逆势买入 2487 万元，市场分歧较大。
重大事件：
项目复产：20 万吨 / 年混合废塑料资源化项目于 9 月 29 日复产，产出塑料裂解轻油符合标准，预计贡献年营收约 5 亿元。
业绩承压：2025 年中报净利润同比下滑 85.6%，主要受原材料价格上涨及产能利用率不足影响。
9. 恒邦股份（002237.SZ）
走势：本周上涨 1.95%，收于 13.50 元，创近 3 个月新高。金价反弹至 3982 美元 / 盎司，带动公司股价回升，主力资金净流入 3217 万元。
重大事件：
资源储备：辽上金矿扩界项目完成，查明黄金储量 77.14 吨，年产能 90 万吨预计 2027 年投产，服务年限 20 年。
股东结构：江西铜业持股比例 29.99% 维持控股，香港中央结算有限公司三季度增持至 1.26%，但股东户数同比增加 31.6% 至 6.2 万户，筹码分散。
三、行业及市场动态
1、周期品涨价逻辑强化：
MDI、铝、黄金价格本周均创阶段新高，供给收缩（如万华检修、铝土矿进口减少）与需求复苏（新能源、基建）形成共振。
机构预测，MDI 价格有望在 2026 年突破 2 万元 / 吨，铝价或长期维持在 2 万元 / 吨以上。
2、科技股回调压力加大：
金山办公、思看科技等成长股因估值过高（PE 均超 70 倍）及业绩增速放缓，遭资金抛售。
市场风险偏好下降，北向资金本周净流出 A 股超 200 亿元，主要减持 TMT 板块。
3、政策催化频繁：
中国联通分拆智网科技、南山铝业印尼项目等事件，反映国企改革与全球化布局加速。
环保政策趋严（如《废塑料污染控制技术规范》）对惠城环保等企业形成长期利好，但短期业绩仍承压。
四、下周展望
1、重点关注事件：
万华化学 MDI 检修（11 月 15 日启动）；
美联储议息会议（11 月 13 日）对黄金价格的影响；
铝业协会月度报告（11 月 10 日）揭示供需格局。
2、风险提示：
美联储加息预期升温压制周期品价格；
科技股三季报业绩低于预期引发进一步抛售；
地缘政治冲突（如中东局势）影响原油及金属运输成本。
3、操作建议：
周期品：短期可持有万华化学、南山铝业，关注 MDI、铝价走势；
科技股：等待金山办公、思看科技估值回调至合理区间（PE 50 倍以下）再介入；
黄金股：恒邦股份受益于避险需求，可逢低配置。
注：以上分析基于公开信息整理，不构成投资建议。市场波动加剧，需结合实时资金流向调整策略。